2月18日大豆豆粕早盤分析摘要

　　【大豆進出口動態】大豆進口關稅稅率為3%，大豆出口關稅為零。海關總 署公布的進口數據顯示，2010年全年合計進口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。 2010年1月中國進口大豆量為514萬噸，較上年同期增長26%。(于瑞光)

　　【大豆基本面】周四玉米期價飆升及棉花創新高走勢為美豆走強提供支 撐，而中國降低考慮降低進口關稅緩解國內物資供應緊張的消息同樣為市場結束 連續下滑提供動力，周四CBOT大豆期貨市場以跳漲的方式完成對近期市場下跌的 一次修正。周邊農產品普遍創價格新高，新季美豆在面積爭奪中也不具備深跌空 間。國內豆類市場昨日延續弱勢，連續上漲的回吐壓力有所釋放。降低豆油進口 關稅政策仍可能壓制國內豆類盤面跟漲幅度。國內各地油廠壓榨收益不高，節后 開機積極性有限，飼企消化完節前存貨后開始新一輪采購，進口大豆到港價格繼 續攀升，成本對大豆和豆粕的支撐作用仍然明顯。(于瑞光)

　　【連豆今日操作建議】美豆以大幅飆升的方式結束此輪調整，并為國內豆 類市場重啟升勢提供外部支撐。預計今日連豆市場跟隨美豆大幅高開，降低進口 關稅政策對國內市場的利空壓力仍可能限制市場漲幅，建議投資者持有多單，并 可考慮逢低買入。大豆1201合約上方阻力位4690，下方支撐位4620。(于瑞光)

　　【連豆粕今日操作建議】國內調控政策轉向豆油有利于緩解豆粕供應壓力 ，預計今日連豆粕跟隨美豆大幅高開，市場形成高開高走局面的可能性較大，加 之成本支撐作用日益顯現，建議投資者繼續持有多單，并尋找逢低買入機會。節 后主力資金轉向遠月爭奪，豆粕1201合約漲勢強勁，仍具備建倉機會。豆粕1201 合約上方阻力位3530，下方支撐位3480。(于瑞光)

　　【油脂今日操作建議】　美豆昨晚在臨池玉米和棉花漲幅提振，以及傳言中國降低玉米/大豆進口關稅下，反彈回1400美分。豆類油脂國內被動跟隨外盤，近期美豆有回調傾向，而基于內盤前期外強內弱，國內大豆遠期進口成本增加和油脂進口倒掛，回調幅度有限，中長線看漲未逆轉，后期仍以回調吸納為主。操作上，三大油脂主力1109合約走勢預計維持高位回調震蕩。謹慎型投資者可關注1201豆油和棕櫚油價差走闊套利機會。(劉妍)