玉米豆粕領銜多數飼料原料續漲

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　　日前，國內飼料原料市場行情依舊窄幅漲跌互現。分別看大料和小料行情，大料大多數延續漲勢，但小麥、魚粉和DDGS（干酒糟）周度均價環比繼續偏弱；小料中的98.5%賴氨酸及磷酸氫鈣周度均價環比小幅下跌、其余產品周度均價環比小幅上揚。

　　能量原料方面

　　1.玉米市場。政策糧即將供應，企業采購多持觀望心態，價格呈繼續震蕩態勢。近期國內玉米市場主產區基層余糧逐步見底，主產區種植戶基本已經退出購銷市場籌備春耕，而產區貿易商環節的玉米存量整體上較往年同期偏多，挺價待漲與擔憂后市臨儲低價拍賣心態并存，臨儲拍賣臨近啟動，現貨市場多空因素并存。2.小麥方面。本周國內小麥行情總體穩中偏弱運行。新麥上市前國內麥源緊張態勢難改，國儲拍賣仍將是國內市場流通糧源的主要供應渠道，但由于當前制粉企業開機率偏低，對小麥需求轉淡，小麥價格近期整體表現穩中小幅下調。3.麩皮及次粉方面。國內養殖業復蘇緩慢，飼料需求逐步上升，飼企采購飼料原料意愿略有增強，利好麩皮、次粉市場行情，本周麩皮及次粉價格環比小幅上揚。

　　蛋白原料方面

　　1.豆粕市場。本周國內豆粕現貨行情區間震蕩，市場交投明顯轉淡，觀望心態增加。2.雜粕方面。本周菜棉粕走勢有所分化，前半周菜粕價格追隨盤面和豆粕走勢偏強運行，后半周受五一假期臨近和水產養殖需求支撐菜粕行情抗跌持穩；棉粕價格周內受環保檢查影響，主流維持穩定或停報。3.魚粉方面。外圍市場上，秘魯新捕季配額接近上限，加重市場看跌心理，對魚粉價格形成一定壓力，外盤報價穩中略跌；目前國內港口魚粉庫存量明顯上升，供需雙方繼續僵持，港口魚粉出貨清淡，魚粉貿易商銷售心態承壓，價格繼續下調。

　　氨基酸市場

　　賴氨酸方面。本周國內賴氨酸行情窄幅震蕩調整為主。當前市場購銷相對有所偏淡、且受國內養殖業總體恢復進度緩慢等限制，賴氨酸行情窄幅偏弱調整。

　　蛋氨酸方面。本周國內蛋氨酸行情繼續偏弱調整，市場交投清淡，主要是國內當前養殖規模增量緩慢，抑制蛋氨酸市場交投及行情發展。

　　后期市場預測

　　5月份，中國畜禽及水產品養殖規模進一步擴大，飼料需求將繼續增加，預計5月份除部分飼料原料及添加劑行情適度偏強之外，其余大部分品種行情將依舊偏弱的幾率較高。

　　玉米方面。目前東北基層余糧見底，貿易商囤積庫存且惜售，雖然東北深加工以及飼料企業政策補貼收購期即將結束，但是未達到預定庫存的加工企業仍將積極收購，政策糧銷售運作還需要一些時間，預期最早也要等到5月上旬才公布，在政策糧未大量投放入市之前，加工企業需求仍靠市場余糧供應，并對價格有所支撐。此外市場優質糧源偏緊，拍賣和輪換糧質量堪憂，對于優質糧價形成明顯沖擊的可能性較小。綜合來看，短時間內國內玉米現貨市場價格仍將保持相對堅挺運行，趨勢上偏弱，緩慢回調為主。

　　2.小麥市場。時間很快步入5月，國內小麥市場青黃不接時段逐漸縮短，在新季小麥大量上市之前，小麥供需格局總體差異不大，再加之小麥價格已居高位，后期各市場主體對小麥價格的調整都保持謹慎心態，預計近期小麥價格將呈現穩中偏弱運行為主。

　　3.麩皮及次粉市場。制粉企業短期內受面粉消費淡季影響開機率得不到提升，麩皮及次粉產出量相對有限，再加之養殖業在恢復，均對麩皮、次粉行情有所提振，預計近期麩皮、次粉價格將呈震蕩偏強運行為主。

　　4.國內豆粕現貨市場。因外圍基本面利空再度占據上風，豆粕現貨行情階段性偏弱走勢再啟，但加工虧損和外圍隨天氣再度炒作來襲的潛在利多將支撐豆粕行情跌幅相對有限，回到此前低點不易。總體上我們預計，5——6月行情將持續弱勢震蕩的可能性大，中間穿插短時走強行情。7——9月份出現相對偏強行情的幾率偏高。

　　5.菜粕市場。國內水產養殖業已全面展開，菜粕終端消費將繼續增加，在新菜粕上市前，廠商對菜粕行情看漲的預期將持續存在，若豆粕行情在后期養殖市場恢復及天氣炒作下走高，那么即使是菜粕面臨供應旺季壓力也存在逆勢走高的可能。預計后市菜粕或仍有適度上升空間，我們建議低庫存飼企可適度補進，勿過分看空。

　　6.棉粕市場。環保檢查力度大且持續時間長，油廠開機存在不確定性；加之棉粕庫存水平偏低，共同支撐廠商的挺價心理增強，棉粕行情整體表現維持相對穩健格局。但豆棉粕價差長期過窄致使棉粕性價比劣勢依然非常明顯，終端成交未能實時跟進將繼續限制棉粕上方空間，預計后期棉粕行情繼續穩中窄幅震蕩為主，大的起伏機會偏低。

　　7.魚粉方面。近期國內港口魚粉庫存繼續上升，魚粉貿易商順價出貨，無挺價意愿，終端飼企觀望心態趨濃，采購積極性不高，令魚粉庫存延續上升狀態，進口魚粉出現下跌，而需求增長相對遲緩，后期到貨量仍然可觀，在水產料需求進入旺季之前，價格偏弱調整可能性較大。

　　8.氨基酸市場。國內玉米價格整體延續偏強及后期生豬養殖總體繼續增量為賴氨酸市場繼續提供利多支撐，預計短期賴氨酸行情將總體穩定，小幅震蕩為主；蛋氨酸方面，受目前國內家禽養殖市場以及整個養殖市場的養殖規模量增長都明顯緩慢的限制，蛋氨酸市場交投難上量，我們預計短期內國內蛋氨酸市場行情將延續前期的穩定為主、適度偏弱格局。

　　來源：互聯網