目前國內豆粕是反彈還是反轉？

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　　上周USDA報告利多仍在發酵，截止到本周二CBOT大豆期貨電子盤恢復交易后，延續上周漲勢，為連續第三個交易日上漲，升至七周高位。由于周末期間阿根廷產區迎來洪水，對作物生長造成影響，同時巴西卡車司機罷工，可能對作物運輸造成影響，為美豆增加新動力（愛基,凈值,資訊），短期市場強勢凸顯，給整個豆類產品帶來提振，但國內此次豆粕現貨市場行情上漲得力于期貨盤面的支撐，因春節假期臨近，市場需求轉淡，下周將逐步進入假期模式。

　　美國農業部（USDA）上周對美國2016/17年度大豆單產、產量及年末庫存預估調降的幅度高于預期，預計美國2016/17年度大豆產量在43.07億蒲式耳，大豆單產預估從每英畝52.5降至52.1蒲式耳，大豆收割面積預估為8270萬英畝，低于上月的8340萬英畝，產量預估的下調使得大豆的期末庫存預估降至4.2億蒲式耳，12月預估為4.8億蒲。當地農業專家周一表示，暴雨導致周末期間阿根廷關鍵大豆產區洪水泛濫，點燃對產量的擔憂，農戶今年已經削減大豆種植面積，轉向播種更多玉米。據布宜諾斯艾利斯谷物交易所預計，迄今為止大豆種植率為逾97%，阿根廷農戶本年度料播種大豆1，930萬公頃，17日阿根廷產區基本沒有降雨，對北部農田積水地區的排水將是利好，但南部產區干燥天氣持續，大豆長勢仍將承壓。

　　巴西大部分產區都有降雨，其中圣保羅州、米納斯吉拉斯州、戈亞斯州及南馬托格羅索州四州交界附近將有大雨，降雨對大豆及甘蔗生產利好，馬托格羅索州降水量大概在10mm左右，將對早熟大豆收割造成一定不利影響。巴西警方及公路運營方稱，巴西卡車司機示威活動周一進入第四日，馬托格羅索州大豆及玉米運輸受阻。示威活動從上周五開始，卡車司機要求貿易商及運輸企業對馬托格羅索州運往南部出口碼頭的大豆及玉米運輸提高費用。馬托格羅索州為巴西頭號大豆及玉米出產州，該州的收割工作剛剛啟動，大豆產量預計在3，000萬噸。警方稱，示威者封堵了BR-364公路上兩個地點的所有谷物運輸卡車，其他運輸車輛未受影響。

　　此次國內市場豆粕行情上漲得力于期貨盤面的支撐，目前國內豆粕基本面依然偏空，油廠開機率仍超高，上周全國油廠大豆壓榨量194萬噸，周比增0.25%，本周壓榨量或將達近200萬噸，下周開始春節放假，或將降至125萬噸，目前豆粕供應基本恢復正常。雖然本周是年前最后一波備貨小高峰，但終端市場入市積極性依然不高，因此前終端市場均有補庫，隨著油廠豆粕供應恢復正常，目前飼料廠及經銷商庫存均得到補庫，豆粕庫存充裕，且一些經銷商為在年前去庫存，逢高出貨意愿仍較強，對油廠也形成沖擊。

　　綜上，繼上周利多的月度供需報告之后，周末的暴雨天氣導致阿根廷部分產區作物受損，同時目前巴西卡車司機罷工啟動，南美大豆收獲及出口高峰期一向是當地罷工的高發期，隨之而來的便是收割停滯、運輸癱瘓和出口放緩。今年巴西2016/17年度的收割剛剛拉開帷幕，就再度遭遇卡車司機罷工事件。眼下巴西出口本就因農戶惜售而維持低迷，罷工又造成馬托格羅索州大豆、玉米和豆粕的運輸受阻，這給美豆增添新的上漲動力，若事態繼續蔓延，美豆有望升至1100美分。但國內油廠開機率超高，豆粕庫存持續回升，經銷商逢高出貨意愿仍較強，豆粕現貨反彈力度受限。節后為需求仍處淡季，而1-4月我國大豆到港量或較去年同期提高18%，若后期阿根廷天氣沒有大的問題，對節后國內豆粕市場走勢仍需謹慎看待。

來源：農產品期貨網