預測：6月下旬豬價將開始快速上漲！

飛天豬豬俠

　　一、生豬市場行情回顧

　　全國生豬市場行情

　　國內生豬均價從三月中旬開始持續上漲，截至5月31日，全國外三元生豬均價14.32元/公斤，比4月同期上漲8.0%，比去年同期上漲7.5%。月內最低價是5月2日，為13.33元/公斤；最高價是5月31日，為14.32元/公斤。

　　五一期間豬價站穩，并沒有出現之前人們擔心的節日期間豬價下跌，極大的鼓舞了養豬人。節后南方與北方價差開始拉大，呈現南漲北調整的態勢。東北地區5月豬價震蕩調整，甚至出現小幅下跌。主要原因有兩個，一個是南方雨水災害天氣造成生豬南運受阻；另一個原因則是4月份豬價上漲，養殖戶壓欄造成超重豬增多。截止發稿時，東北豬價仍處于墊底位置，均價在13.2-13.9元/公斤之間。河南、山東、山西等北方其他地區5月豬價以穩為主，整體小幅上漲0.5-1.0元/公斤。隨著外調豬源減少，南方地區豬價漲勢迅猛，廣東、福建部分地區豬價已突破16元/公斤， 相比4月上漲1.0-1.5元/公斤。

　　二、數據分析

　　產能淘汰未停止，母豬存欄一降再降

　　農業部公布我國4月份生豬存欄量預計為3.87億頭，環比3月減少0.02%，同比下降9.4%；能繁母豬存欄量預計為3970萬頭，環比3月減少1.7%，同比下降14.9%。從數據來看，母豬淘汰量進一步增多。

　　那么，母豬到底淘汰了多少呢？我們來看一組對比數據，2014年初母豬存欄約為4910萬頭，到目前減少近1000萬頭；2013年初母豬存欄約為5070萬頭，到現在累計減少1100萬頭。目前的能繁母豬存欄再次刷新10年來的歷史最低水平。

　　淘汰掉的母豬在2015年會去掉多少產能呢？2014年年均存欄母豬存欄較2013年減少約420萬頭。按照我們推算，去年我國能繁母豬的PSY大約在14.7頭左右，行業預計去年PSY可以提升0.5-1頭的水平，即今年的總供應量將比去年減少1600萬-3900萬頭，也就是說減少全國去年生豬出欄總量的2%-5.3%。也就是說如果今年的消費情況和去年一樣蕭條，那么生豬供應也仍然是緊張的。

　　母豬補欄尚未開啟 仔豬價仍會漲

　　5月份二元母豬價格相比4月僅上漲3.3%，相比生豬價格的上漲幅度來說，母豬價格相當于沒有漲反而跌了。二元母豬價格與生豬價格的比值僅為2.01，去年同期為2.14。4月份生豬價格雖然持續上漲，但是作為生豬主產區的北方地區豬價卻開始震蕩維穩，甚至出現小幅下跌，這讓養殖戶們仍然不敢大規模補欄母豬。據市場反映，目前有一部分補欄母豬的還是接手的退出養殖者手中的母豬，這相當于并沒有給市場帶來總量的增加。補欄后備母豬帶來效益所需的時間較長，一般要13個月左右，目前全國均價才剛剛邁過成本線，現在就補欄母豬對于養殖戶來說風險仍較大。預計到8月份，對明年看漲的養殖戶將逐漸開始補欄或者更換母豬，屆時母豬價格上漲幅度會有所增加。

　　5月仔豬價格相比上個月繼續增長，但是比4月的增長幅度要小，5月中下旬仔豬價格漸穩，部分地區甚至出現小幅下調。這主要是因為5月份北方豬價震蕩調整，影響了北方養殖戶的信心。4月我們分析了仔豬價格迅速上漲的主要原因，在三方面原因共同作用下使得仔豬價格產生一定的泡沫，一旦豬價上漲勢頭產生變化，就會影響到市場上的仔豬價格。但是如同肥豬一樣，目前市場上仔豬同樣很少！因此預計未來持續到9月份，仔豬的價格都不會有明顯回落。

　　4月份生豬壓欄使得5月份豬價承壓

　　4月份全國規模以上屠宰量為1735萬頭，環比增加4.63%，同比減少20.7%。從這個數據來看，可以說今年4月份全國生豬的供應量較去年同期減少了20%以上。

　　結合4月份的生豬總存欄來看，4月份全國生豬總存欄相比上個月減少0.02%，相當于是持平，而能繁母豬存欄繼續下降，這說明肥豬總存欄在4月份實際上是增加了！

　　從上面的屠宰數據和存欄數據可以看出，4月份肥豬屠宰量減少了，而肥豬的存欄增加了，這足以說明咱們養殖戶在4月份實際是存在壓欄的。這也就很好的解釋了5月份全國生豬價格為什么上漲緩慢及北方豬價為什么會難以上漲。在生豬供應整體開始下降的時候，2月份市場的生豬拋售給3月份帶來上漲的契機，4月份豬價的上漲使得養殖戶壓欄待價，從而影響5月份的上漲幅度。

　　5月下旬開始，市場上牛豬出欄開始增多，這雖然會給當地市場的豬價帶來震蕩，但是這對于后期的豬價上漲是有利的。目前市場上瘦肉型生豬供應已現緊缺，隨著超重生豬的出欄，去年母豬淘汰帶來的產能減少將會更明顯地在市場上顯現，同時使屠宰企業徹底失去壓價的理由，帶來生豬價格的整體上漲。

　　白條銷售或成未來抑制豬價上漲關鍵

　　5月20日當周，農業部公布全國生豬定點屠宰企業白條平均出廠價相比上個月同期上漲4%。白條出廠價從3月第3周開始不斷上漲，至5月第2周，全國周平均白條價格為18.82元/公斤，8周上漲幅度達10%。在豬價的提振下，白條價格也一直在上漲，但是相比生豬價格的漲幅來說，白條價格還是上漲較為緩慢，屠宰企業為了增加銷量只能盡量壓低生豬收購價。在5月已經出現屠企寧愿減少部分產能也不愿高價收豬的現象。因此白條的銷售情況后期可能仍會成為抑制豬價上漲的關鍵因素。

　　三、后市展望

　　4月我們已經說過，五一節后補欄的母豬已經趕不上年前的出欄，也就是說4月份的存欄母豬將決定2015年年底的肥豬供應量，因此，2015年底預計將出現全年的最高價格。

　　而結合去年母豬的淘汰情況及冬季仔豬由于高發病率帶來的數量減少，我們推測生豬價格正式打開快速上漲通道預計在6月份后期至7月份之間。由于南北方價差的拉大，部分交通運輸通暢的南方地區豬價將受到北方豬價的拖累，上漲幅度會有所減少。待南方天氣好轉，運輸恢復之后，北方豬價將會迅速提升。

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