家禽業四上市公司遭遇禽流感與產能過剩雙陷阱

007畜牧

　　受到H7N9禽流感的影響，從1月24日起，杭州將關閉主城區130多家活禽交易市場，接下來，上海也正在計劃關閉城區內的活禽交易市場。
　　在經歷了2012年的速生雞事件和2013年上半年的禽流感連續兩場大災之后，A股的益生股份（002458）、民和股份（002234）、華英農業（002321）和圣農發展（002299）4家禽類養殖上市公司2013年的業績將全部陷入虧損，盼望著2014年能夠實現行業筑底回升的家禽業，眼前的疫情發展態勢讓行業復蘇的期望愈加渺茫。
　　然而記者注意到，在大家紛紛歸咎于這場天災的背后，更深層次的原因來自于2011年到2012年連續兩年行業內的無序擴張，大量的祖代種雞引進導致國內家禽業出現嚴重產能過剩。而屋漏又逢連夜雨，持續不斷的禽流感疫情使得這場行業去產能變得更加慘烈。
　　產能過剩之憂
　　此前有消息稱，2013年底由中國畜牧業協會和農業部出面，協同國內的是14家祖代種雞企業共同簽訂了一份2014年祖代種雞的引種配額，按照這份配額，2014年國內祖代種雞的引種數量將控制在109.7萬套。
　　而根據中金公司行業分析師所提供的一份數據顯示，從2010年到2012年我國祖代種雞引種量分別為94萬套、118萬套和135萬套，而正常情況下，“根據目前我國白羽肉雞年出欄45億羽推算，100萬套的祖代雞產能即可滿足下游需求。”
　　到了2013年，行業產能過剩已經非常明顯，同時受到禽流感事件沖擊，已經有部分企業出現虧損的情況下，行業內的引種量仍在增長，而對于這一增幅各家行業分析師的預測數據不一，大約在10%-15%之間。
　　作為國內祖代種雞最大的養殖企業，益生股份為了維持自身的市場份額，表示將繼續“按時按量”引進后備種雞，而公司去年大批在建的祖代種雞養殖場均已相繼完工。
　　祖代種雞引種量的激增，自然帶動了國內各家企業在父母代種雞數量上激增，由此衍生，國內商品代雞苗的供應量自然增長。
　　此前有行業分析師測算，2012年較2010年新增的這41萬套祖代種雞對應的商品代雞苗數量就是26億只，顯然，這種幾何性的增長必然導致終端供過于求，而在整個行業都面臨去產能的背景下，禽流感的沖擊從終端的商品雞開始向上游蔓延。
　　在經歷了2010年到2011年雞苗價格最高賣到每只5元左右的行業發展黃金時期后，去年雞苗價格最低每只只賣到0.5元。此間有媒體報道稱，國內一些種雞場的雞苗價格甚至已經降至每只0.1元。
　　民和股份的困擾
　　作為目前國內最大的父母代種雞養殖企業，民和股份的財務數據顯示，由于雞苗價格持續低于成本，2013年上半年公司的毛利率已經從2012年同期的24.56%下降到了-24.28%，降幅達到48.84%。
　　1月21日，民和股份修正了此前的業績預告，稱公司預計2013的虧損額將達到2.2億元到2.3億元之間，這一幅度遠遠超過2013年三季度時公司預測的1.5億元到1.9億元的虧損幅度。
　　對于業績的連續虧損，公司方面的解釋除了速生雞和禽流感事件的影響之外，更主要的因素來自于“2013年度國內白羽肉雞市場祖代雞引種量繼續增長，導致商品代雞苗供應量居高不下。”
　　麻煩的是，公司在2012年已經虧損8235萬元，這也就意味著公司今年將會因連續兩年虧損而被交易所實施退市風險警示，而如果公司在2014年不能夠實現業績扭虧為盈，那么公司將面臨退市的風險。
　　“對于今年如何開展扭虧的措施，公司的董事會正在討論，會在接下來的年報中披露。”民和股份董秘辦負責人告訴記者。
　　而目前更讓公司操心的是現金流問題。由于去年已經連續三個季度出現經營現金流為負，同時，公司的短期借款也急劇增長，由此產生的大量財務費用會繼續加劇公司盈利的惡化。因此，公司不得不從其他途徑解決融資問題，除了剛剛從已經停滯了的募集資金當中借得2.7億元之外，去年12月份又從控股股東手中借到2億元現金。
　　為了對沖大量借款產生的財務費用，公司在今年1月份決定將公司在2011年定向增發募集到的3億元資金投向銀行理財產品，按照目前的銀行理財產品收益率估算，這筆資金或將能夠給公司帶來近2000萬元的收益。
　　行業轉暖渺茫
　　陷入財務困境的并非民和股份一家，益生股份、華英農業和圣農發展也同樣處于業績虧損境地。這三家公司預告2013年的虧損從9000萬元到1.2億元不等，他們從2011年開始短期銀行借款都在大量增加。
　　與民和股份的命運一樣，圣農發展在2014年也將面臨著被實施退市風險警示之后的保殼重任；而與民和股份的命運不同的是，由于去年的非公開發行夭折，公司目前賬面上并沒有民和股份那樣充足的現金流支撐。
　　財務數據顯示，圣農發展2012年的短期借款同比漲幅是239%，2013年前三季度的同比增幅是113%，大量短期借款的一個直接后果就是導致公司的財務費用激增，2013年截至前三季度公司的財務費用就達到1.23億元，同比增幅為105%。
　　記者在對圣農發展的財務數據對比中注意到，作為號稱國內最大的白羽雞自養自宰生產企業，公司去年業績大幅預虧的原因，除了產品利潤率大幅下降之外，還有大量的財務費用以及資產減值。
　　“目前國內養雞行業的集中化程度越來越高，有其有利的一面，同時也凸顯了很多的弊端。”北京一家券商行業分析師對記者表示，“大量集中化飼養，企業出于盈利目的就會引進那些生長周期更短，成長速度更快的種雞。但是，由此帶來的一個問題是，這些雞的抗病能力越來越差，再加上抗生素的濫用，各種飼料添加劑的使用。所以，現在養雞行業面臨的問題決不僅僅是一個禽流感。”
　　在上述分析師看來，此次行業危機表面上看是由禽流感引發的，但是深層次的原因除了行業的去產能之外，還有養殖模式、食品安全等多重因素，“這幾個錘子砸下來，行業能受得了么？”
　　“對于此次傳播的H7N9病毒是否真的是由家禽傳染的，目前還沒有科學的界定，只是簡單的說是禽流感，這必然讓消費者對禽類產品產生內心的恐懼。”民和股份上述負責人在接受記者采訪時也在抱怨，目前市場上對于禽類產品消費的急劇下滑，更多的是出于消費者對于禽流感認識不足所產生的恐慌，而這種恐慌對于整個國內的禽類養殖行業是毀滅性的。
　　在行業內人士看來，盡管國內家禽業的產能過剩調整是必然的，但是，以禽流感這樣的沖擊方式對整個家禽業產業鏈進行產能調整，顯然有些極端。
　　2013年四季度，已經有機構分析師對于行業轉暖表現出樂觀情緒。按照行業規律，即便去年年底行業開始轉暖，市場對于禽類產品的消費開始回升，今年上半年肉雞養殖戶最先開始扭虧，隨后才是父母代種雞養殖戶，而祖代種雞養殖戶恐怕還要等待2015年左右才能回暖。
　　然而現如今，隨著今年年初的H7N9病毒再度肆虐，讓這種行業轉暖的情緒又蒙上陰影。“現在的情況就是扛不住就會死得很慘，扛過去就會活得更好。”國聯證券行業分析師王承在研究報告中表示。（來源：華夏時報）


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趙曉慶

如此一來，我們的養殖戶可怎么活啊，

007畜牧

趙曉慶 發表于 2014-1-26 13:45
如此一來，我們的養殖戶可怎么活啊，

加油活