雙匯買“美國豬”存兩大風險

畜牧編輯

　　雙匯集團旗下子公司雙匯國際近日宣布以71億美元收購全球最大生豬和豬肉供應商史密斯菲爾德，6月2日，據外媒消息，中國銀行紐約分行與摩根士丹利將為雙匯國際收購史密斯菲爾德的交易提供70億美元的融資。
　　雙匯國際董事長萬隆對媒體透露，除了公司自有資金外，71億美元的龐大資金還將來自國際銀團。而至于各方出資多少，仍在商議中，數天后將有結果公布。71億美元收購價中，包括47億美元現金和承擔史密斯菲爾德24億美元的債務。
　　據兩位了解交易情況的人士稱，中國銀行紐約分行將向雙匯提供40億美元，作為交易顧問的摩根士丹利將提供約30億美元，其中摩根士丹利的貸款用于史密斯菲爾德的未清償債務，中國銀行的貸款用于支付收購成本。
　　一樁買賣：
　　現在合同已經簽署，我們是談好分手費的
　　外媒稱，這樣一個融資結構對兩家銀行都構成保護，因為一旦雙匯不能清償貸款，中國銀行可以通過國內業務網絡處置雙匯資產來行使債權。一位消息人士稱，由于外匯方面的限制，摩根士丹利這樣的外資銀行很會處置中國資產。
　　有消息表示，泰國正大集團旗下正大食品及巴西肉類制品巨頭JBS集團也在參與談判。對此，史密斯菲爾德CEO拉瑞·珀普承認存在其他競購者。萬隆回應媒體稱，“現在合同已經簽署，我們是談好分手費的（7500萬美元），這只是一個月期限內的，兩個月內再反悔，分手費還要翻番。如果其他家真要進入，成本就高多了。”
　　對于收購存在的變數，雙匯國際相關人士6月2日回應《國際金融報》記者稱，目前雙方已經順利完成了協議，現在期待的是順利完成交易。對于私有化史密斯菲爾德后，是否打算在香港上市，雙匯國際方面稱，目前沒有打算。
　　對于此次收購主體為何是雙匯國際而不是雙匯發展，雙匯國際上述人士回應稱，雙匯發展是A股上市公司，公司不愿意讓公眾投資者來承受這種不確定性。而雙匯國際是私營公司，主要股東對史密斯菲爾德都有相當深的了解，董事會一致通過了這起收購案。
　　那么，收購后是否在一定程度上緩解豬肉價格上漲的壓力？“理論上，美國豬肉的進口可以在一定程度上緩解豬肉價格上漲的壓力。但是豬肉價格受諸多因素影響，因此我們無法評估進口對價格的影響程度。”上述人士告訴《國際金融報》記者，中國目前的法規禁止生豬和肉制品的進口，但進口豬肉是可以的。
　　據商務部統計，中國2012年從海外進口的豬肉及副產品達130多萬噸，從美國進口達50多萬噸，史密斯菲爾德是其中主要的出口商。“即使交易成功，史密斯菲爾德的生豬和肉制品，一樣不可能出口到中國，雙匯的產品也不會出口到美國。”
　　幾許擔心：
　　在這筆預期的雙贏交易中，潛藏著一個巨大風險
　　目前，多數分析認為這樁中美間最大規模的收購交易，將順利通過審查。由于競購者正大食品在美國有食品業務，而雙匯國際至今未涉足美國市場，這意味著正大食品更難通過反壟斷調查。雙匯國際方面仍有高管在美國，繼續與史密斯菲爾德等各方溝通。
　　此次收購被業界看成是歷史性收購。收購雙方均為所在國巨型企業，收購完成后，雙匯無疑將成為世界上最大的豬肉供應商和生產商。外界對這一收購行為分析認為：雙匯想通過史密斯菲爾德實現海外擴張、而史密斯菲爾德早就覬覦中國市場。
　　“在這筆預期的雙贏交易中，潛藏著一個巨大風險。”商務部國際貿易經濟合作研究院研究員梅新育提醒，原因不是美國的貿易保護主義，而是我國食品安全不確定風險也許將大大上升。“在美國，瘦肉精是合法使用的飼料添加劑。一旦雙匯收購史密斯菲爾德交易完成，這家國內企業巨頭將有強烈的動機游說政府放松，乃至取消瘦肉精禁令，瘦肉精禁令可能以直接或變相的形式遭廢棄。”
　　值得一提的是，作為雙匯的重要股東，高盛同時持有史密斯菲爾德的股份，高盛的“雙重”身份被認為是此次雙匯收購的重要推手。“對于雙匯來說，花70多億美元去收購史密斯菲爾德，價格確實不低，如果背后沒有高盛集團的財力支持，不太可能完成收購。”某知名食品巨頭相關負責人告訴《國際金融報》記者。
　　中投顧問食品行業研究員簡愛華認為，此次收購事件勢必會給國內其他肉制品企業造成一定壓力，尤其是定位中高端的企業。因為雙匯雖為行業內龍頭企業，但是其在中高端產品方面優勢不足，此次收購之后有望獲得技術支持，其必將發力中高端產品。此次若收購成功，憑借史密斯菲爾德在歐美市場上的地位，中國肉制品也將一步步深入歐美地區。（來源：國際金融報）