禽流感疊加豬周期 玉米開啟下行窗口

畜牧人編輯部2

　　3月下旬，美國農業部（USDA）一紙報告將反彈觸及兩個月高點的玉米價格打下“頂峰”，而愈演愈烈的禽流感疫情將玉米價格進一步推入“深淵”。截至4月8日收盤，大連玉米價格自反彈高點以來已經下跌2%，跌破了去年6月份以來震蕩區間的下沿支撐，在需求前景存變數（禽流感及豬周期）的情況下，玉米期貨已經開啟了下行窗口。

　　美盤報告利空沖擊

　　就玉米和大豆等農產品而言，USDA報告對玉米的供需預期有很強的指引作用，雖然有時報告本身存在美國自身的利益關系，但不可忽視報告給市場帶來的沖擊。數據顯示，2012年我國全年進口玉米520.74萬噸,同比增長197.08%,主要進口來源為美國,2012年累計進口美國玉米511.33萬噸，同比增長20.3%。

　　3月29日USDA發布的預測報告稱，美國2013年玉米產量料達146億蒲式耳，高于2月末預計的145.3億蒲式耳，且美國農戶今年的玉米種植面積將為1936年以來最高水平。在天氣狀況和單產均正常的情況下,美國2013年玉米產量或終止三年降勢并超于2009年創下的高點130.92億蒲式耳。

　　在USDA報告公布之后，海外投機商們紛紛削減玉米持倉。美國商品期貨交易委員會（CFTC）報告顯示，截至4月2日當周，投機客削減玉米凈多頭頭寸95,386手，創有史以來最大周度削減跌幅，投機客僅持有41,661手玉米凈多頭頭寸。此前，因對新作收割前舊作供應緊俏的擔憂逐漸增加，投機商連續四周增持玉米期貨凈多頭頭寸。

　　就國內農產品走勢而言，由于農產品價格的供應彈性強于需求彈性，因此美國玉米產量在2013年實現創紀錄的預估之后，即使存在美國和巴西鼓勵性能源中玉米制乙醇以及國內玉米托市價收儲等利好，亦難以抵擋USDA報告帶來的沖擊。

　　未來三月需求堪憂

　　除上述因素之外，玉米遭遇了往年所不具備的利空疊加，即禽流感疊加豬周期拐點——豬肉價格持續下跌引發養豬行業大范圍虧損，養豬戶開始清欄觀望。

　　筆者認為，至少在疫情結束之前，禽類等飼養行業難以恢復活力。3月份開始，上海、江蘇和安徽等地出現H7N9新型禽流感致人死亡事件，已經導致上海和江蘇等地的活禽市場被關閉，活禽被大量宰殺，短期內禽類飼養遭遇寒冬。本來，春季便是畜禽產品的消費淡季，目前出現的H7N9新型禽流感更進一步影響了老百姓對畜禽類產品的消費信心。數據顯示，在2010年，玉米飼料需求就達到1.6億噸，占玉米消費的60%以上。在上海、浙江和江蘇三地活禽市場或關閉或受影響的情況下，二季度玉米消費可能面臨極大的沖擊。

　　此外，近期豬周期出現階段性拐點，養殖行業對玉米的需求恐怕接連遭遇打壓。截至3月末，豬糧比已經跌破5.5:1中度虧損點，正逼近5:1深度虧損點，養殖虧損170-240元/頭。由于夏季是豬肉的季節性消費淡季，養殖戶對未來幾個月的行情也不看好，一些風險承受能力較差的散養戶和中小型養殖場已開始淘汰母豬，甚至清欄觀望。目前凍豬肉收儲計劃已在全國20多個省啟動，根據2010年和2012年的歷史收儲情況，預計至少還需要3個月豬糧比才越過盈虧平衡點。

　　總之，玉米在2012年不斷刷新歷史高點之后，在2013年迎來需求的轉折點，豬周期的階段性拐點已經導致養殖行業對飼料需求將不斷萎縮，而禽流感疫情爆發，給養殖行業更為沉重打擊，占玉米消費60%以上的飼料用玉米需求受沖擊將很明顯。再加上USDA報告提高了2013年玉米產出，供需平衡表或向過剩傾斜。

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禽流感加豬周期再加usda報告，玉米供過于求，飼料原料價格下降，飼料價格也應下降畜禽產品價格也下降，禽流感加上馬上進入夏天畜禽產品供過于求畜禽產品價格再下降，養殖行業不賺錢，大量捕殺，畜禽產品少了，飼料行業亦將進入寒冬期，從事飼料行業，養殖行業，等好多人可以回家休息了。今年養禽的最倒霉！養豬的也不怎么地。比養禽的要好點兒。，禽流感已過，夏天再一過，消費者恐慌心理已過，儲存的畜禽產品馬上得到熱銷，養殖行業至少得等到冬季才會開始好轉