畜牧企業進入上市機遇期？（轉載）

孤獨浪

[i=s] 本帖最后由 孤獨浪 于 2011-4-18 18:19 編輯 [/i]

[align=center][size=6][color=#FF0000]飼料企業上市思考[/color][/size][/align]
[b]      近年來，飼料企業中上市公司越來越多，上市成了業內人士津津樂道的話題，也是企業家追求向往的目標，因為上市是企業提升實力、增強競爭力的最好體現，更是企業老板身份的象征。畜牧企業上市有將近20年的歷史了，在中國經濟飛速發展和行業不斷進步的情況下從第一批摸著石頭過河的探路者，到近兩年的股市如魚得水的是上市公司，目前的處境各不相同，有的通過股市融資得到飛躍發展，有的漸漸偏離主業，家禽業乃至畜牧業成了其中的陪襯，有的已經很難看到其身影。但是，雖然有這些先例為證，仍然無法阻擋未來企業的上市步伐，難道現在已經到了畜牧企業上市的黃金期？上市就意味著企業的經營管理達到最佳水平了嗎？這些問題耐人思考。[/b]

[size=5][color=#FFA500]一、上市公司主業個不同[/color][/size]
[b]       目前在國內上市以飼料為主營業務的公司有：新希望、通威股份、天邦股份、正邦科技、正虹科技等，在美國上市的的公司有艾格菲國際集團，今年新上市的有大北農。據了解，廣東恒興集團、海大集團、禾豐集團、神農集團、新華揚集團、無錫正大、唐人神集團等眾多公司都在謀劃上市，這些企業的名字都在飼料界個個響亮。其中不少企業早有上市夢想，終因種種原因受挫。[/b]
[b]       從以上市和正在尋求上市的公司情況來看，有的是以豬飼料為主業，家禽飼料并不是主業。以豬飼料為主業的有大北農、正邦科技、正虹科技、而通威股份、天邦股份以水產為主，新希望集團是以飼料為主業合性農牧企業。[/b]
[size=5][color=#F4A460]二、上市公司基礎資料[/color][/size]
[b]       1、[size=3][color=#FF0000]最大畜牧上市公司——新希望[/color][/size][/b]
[b]        新希望是我國最大的飼料生產企業，農牧企業的領軍者之一，擁有飼料、屠宰及肉制品和乳品等主營業務，涉及農牧與食品、化工與資源、地產與基礎設施、金融與投資四大產業集群，是綜合性上市公司。2007年、2008年、2009年新希望公司分別實現收入約48億元、73億元、68億元；2009年歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.09億元。上半年公司共銷售各類產品6.56萬噸，同比增加4.21萬噸增長7.34%，實現收入約520億元，比2009年度提高673%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約10.65億元，比20109年度提高145%。[/b]
[b]        此前，新希望業務較為，主營業務較為突出。近期通過資產置換、資產出售及發行股份購買資產的方式，將78.1億農牧資產注入，同時約7.4億元資產被剝離，“實現飼料加工—養殖—屠宰—肉制品加工”產業一體化經營，成為國內最大的農牧上市公司。通過此次資產重組，新希望將獲取三東六和集團100%股權、六和股份24%股權，六和集團2009年營收達到315064億元、此次重組完成后，新希望將剝離乳業、房地產業資產，同時強化飼料生產、養殖和食品業務，進而突出主業。據介紹，新希望集團下屬農牧業務分別由新希望股份、新希望農牧、六和集團三家經營，經過此次重組，六和集團、新希望農牧的農牧核心資產將同時整合進入上市公司，從而實現新希望集團農牧資產整體上市。[/b]
[b]       2、 [size=3][color=#FF0000]中國飼料一股——正虹科技[/color][/size][/b]
[b]       正虹科技1997年上市，是唯一獲得中國飼料馳名商標的農業產業化國家重點龍頭企業和全國飼料行業第一家上市公司，被譽為“中國飼料第一股”。公司在湖南、湖北、河南、安徽、江蘇等16個省市區設有33家全資、控股、參股企業、擁有42條微機控股生產線，主要生產正虹牌豬雞鴨魚牛羊六大系列120多個品種的飼料產品，年生產能力達200萬噸。[/b]
[b]       3、[size=3][color=#FF0000] 最大水產飼料生產商——通威股份[/color][/size][/b]
[b]      通威股份是國內三大飼料生產商之一，以水產飼料為主，同時涉足水產研究、水產養殖及動物保健等相關領域的大型農業科技型上市公司。目前擁有遍布全國各地的80余家分，子公司。生產水產飼料近五百個品種，年飼料生產能力逾600萬噸，已成為全求最大的水產飼料生產企業及我國主要的畜禽飼料生產企業，擁有上百個水產飼料品種，水產飼料市場占有率已超過25%，連續16年位居全國第一。公司近年在北京、廣州、武漢、上海四大區域建成數十萬畝無公害水產品標準化養殖基地，產能快速擴大，有望受益于水產飼料市場需要的擴大。[/b]
[b]       4、[size=3][color=#FF0000] 江西首家民營上市公司——正邦科技[/color][/size][/b]
[b]      正邦科技以飼料生產與銷售、良種豬繁育、養豬為主業，主要收入來自于飼料及養殖，公司飼料銷售占主營業務96%以上，是國內同行中唯一的“飼料+養殖”企業公司擁有上、下游產業一體化的規模經營優勢。在全國11個省、市、自治區設立分、子公司共26家，全國市場占有率0.4%，居第八位，公司飼料在江西省局部地區市場占有率達50%以上，某些特定飼料品種，如江西崇仁麻雞飼料、江西泰和烏骨雞飼料處于絕對領先地位?！罢钆啤必i飼料被認定為“中國名牌產品”。[/b]
[b]       5、[size=3][color=#FF0000]新疆最大飼料企業——天康生物[/color][/size][/b]
[b]      天康生物主要從事飼料及獸用生物制品生產與銷售，是新疆地區飼料生產規模最大的企業。目前公司已經打造成現代化畜牧產業鏈，即畜禽良種繁育——飼料生產及技術服務——動物藥品及疫病防治——畜產品加工配售，2009年業績增長來自飼料產能擴長和行業景氣恢復。2009年公司飼料產能擴張，推動該業務盈利增長100%以上。[/b]
[b]        6、[size=3][color=#FF0000] 特種水產飼料生產商——天邦股份[/color][/size][/b]
[b]        天邦股份是以綠色環保型飼料的研發、生產、銷售和技術服務為基礎，集成飼料原料開發、動物預防保健、標準化動物養殖技術和動物食品加工為一體?，F生產和銷售水產飼料、畜禽飼料、飼料原料三大類動物營養產品及獸用生物制品、環境微生物、水質改良產品、水產食品。是專業的水產飼料生產企業，以特種水產飼料見長。產品包括飼料、獸用疫苗、獸藥、水產加工食品等200余種。公司的特種水產飼料有五大系列150多個品種，其中甲魚料、鰻魚料系列產品產銷量長期居于全國前列。[/b]
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        7 、[size=3][color=#FF0000]國內最大預混料企業——大北農[/color][/size][/b]
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      大北農今年4月在深交所正式掛牌上市，是國內規模最大的預混料生產企業，主營業務為飼料產品生產、銷售和農作物種子的培育與推廣，公司還分別從事動物產品和植保產品的生產、銷售，作為飼料和種子的輔助業務。上半年，公司實現營業收入229 381.23萬元同比增長34.45%，實現營業外利潤15 866.67萬元，同比增長9.8%；實現利潤總額16 010.46萬元，同比增長6.79%；實現凈利潤13 505.55萬元，同比增長3.98%，成長性很好。[/b]
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       8、 [size=3][color=#FF0000]亞洲第一家美國上市公企業——艾格菲[/color][/size][/b]
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       艾格菲國際集團前身是創建于1995的百事騰牧業集團，是一家以中國為重點發展市場、于2007年在美國納斯達克主板成功上市的第一家農牧企業，致力于豬用預混料、教槽料、濃縮料的研制、生產、銷售及規模化種豬和商品豬養殖，總部設在中國，企業規模在中國預混料行業、中國養豬名列前茅。旗下子公司由北京百事騰、上海百事騰、江西百事騰、廣西匯杰、山東艾格菲、海南禾杰等，是中國豬用預混料行業的領頭羊。2008年艾格菲上市成功融資的1億多美元全部投入到了國內的養豬行業，在江西、上海、福建、廣西、海南等地投資建設了現代化的種豬場和商品肉豬生產基地，使艾格菲一躍成為中國集約化養豬領軍企業。今年5月成功在巴黎歐版上市！[/b]
[b][size=5][color=#FFA500]三、企業盈利能力總體不足[/color][/size][/b]
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       對于飼料企業來說，2010年上半年那可謂是“痛苦的半年”。上游成本上升、下游養殖效益銳減，讓飼料行業的銷量及利潤遭受雙重打擊。中報顯示，飼料上市企業收入還是凈利潤都不盡如人意。雖然企業及各大分析機構紛紛表示，業績下滑主要源于行業淡季、原材料價格高企及天氣等外部因素，還是凸顯了飼料企業上半年盈利能力明顯不足的弊病。[/b]
[b]       以通威股份為例，上半年僅豬料銷售量實現28%的增長，水產料及禽料銷售均出現下滑，飼料總體銷售收入和主營利潤分別下滑2.2%和13%。主營特種水產飼料的天邦股份，其上半年的利潤卻主要來自于生物制品，據中報顯示，飼料業務毛利率卻高達63.76%。正邦科技上半年飼料收入增長55.84%，飼料總銷量較去年同期增長41.40%。大北農的利潤增速低于收入增速，但其表現也算達標。[/b]
[b][size=5][color=#FFA500]四、未來利潤增長空間有限[/color][/size][/b]
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       飼料原料價格最近幾年一直有波動，而且上漲勢頭明顯。在自然災害多發、農業用地減少、生物燃料需求量猛增、人畜爭糧現象日趨嚴重的今天，飼料原料價格一直是敏感問題，因為它直接關系的飼料企業的利潤率，在飼料市場日趨白熱化的情況下，企業要想保持持續理想的盈利水平似乎并不容易。[/b]