國儲拋售成效不大,油脂期貨或突破前期高點

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　　業內專家認為，農產品期貨普遍高位運行，春節前后整體看漲氛圍難改
　　臨近年末，國家發改委有關負責人表示，明年將重點整頓糧油、棉花、蔬菜、農資流通和價格秩序等，以遏制過度投機，促進價格運行平穩有序。而相關聯的農產品期貨市場，在經歷了前期的大漲大跌后，糖、棉花、油脂等大宗商品期貨價格又在年底又出現了一波不同程度的反彈，鄭糖、油脂都比較強勢。
　　最近國家對糖和油脂兩大品種都投放了國家儲備，但對市場影響并不明顯。有關分析人士認為，大豆和植物油拋儲政策雖然對國內價格上漲形成一定的壓制，但成效并不明顯。
　　接受采訪的分析人士均對《證券日報》表示，油脂期貨由于受國際市場影響，后市看漲概率較大。
　　央行宣布26日起年內第二次加息0.25個百分點，期貨市場人士表示，短期內，前期出場觀望的資金將回到市場，春節前后商品期貨整體看漲的氛圍難改。長期而言，頻繁調控，將對明年農產品產生很大壓力。
　　在三種油脂期貨當中，豆油最強，上周最高達到10526元/噸，已經逼近前期高點10554元/噸，兩個高點之間僅差28元;棕櫚油次之，主力合約1109上周最高達到9706元/噸，這與前期高點9772元/噸只差66元。
　　因拋儲原因，菜油最弱，但其主力合約1105在上周最高也已達到10428元/噸，這與前期最高點10744元/噸，還相差316元。但它已經從11月18日本輪下跌以來的最低點9310元/噸，5個交易周以來，反彈了1400多元。
　　目前，政府手中的油脂儲備依然充足。12月24日即上周五黑龍江的19.1萬大豆，仍為此前數次流拍的大豆，因目前市場價格變動較小，預期繼續流拍的可能性較大，對市場的影響不大。
　　油脂市場當前高位運行，在外盤的拉動下，近期走勢強勁，有突破前期高點之勢。
　　華泰長城期貨分析師胡挺認為，盡管國家陸續推出拋儲及相關的調控政策，但成效并不明顯。因為像油脂油料這樣的品種，中國必須要依靠大量進口來滿足國內的需求，中國并不享有定價權，在這種格局下，國家手中的籌碼有限，調控很難達到預期的目標。
　　大豆和植物油拋儲政策對國內價格上漲形成一定的壓制，這也是導致近期油脂油料外強內弱格局的主要原因。短期來看，雖然拋儲量較少，成交情況較差，但是預計后期國家仍將有可能加大調控力度。
　　而國儲近240萬噸豆油和近210萬噸菜籽油也面臨到期壓力，后期拋儲壓力仍較大。這么大的量，如短時間內集中出庫，對市場還是存在一定的沖擊力。但長遠來看，對市場的影響還是相對有限，后期還得依靠進口來滿足國內的需求。
　　胡挺認為，這樣的調控可以看成政府是在以空間換時間，在一定程度上也存在賭博的意味，若明年南美產量沒太大問題，可能價格上漲的壓力會有所緩解，而一旦南美產量出現問題，則明年國內油脂價格不排除出現報復性上漲的可能。

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薩拜迪

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