棉粕再度回調整理,終端需求遲滯繼續壓制市場

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　　受美元走軟，阿根廷干燥天氣擔憂，上周國內豆粕現貨震蕩上行，本周初國內沿海43%蛋白的豆粕現貨主流價格進一步回升至3300-3430元/噸一線，較上周再漲20-30元/噸，豆粕現貨持續走高，給棉粕帶來些許利好提振，另外，本周國內棉籽溫和回升，油廠棉籽壓榨大多面臨虧損，成本因素也給棉粕帶來一些支持，在以上利好因素提振之下，本周初國內棉粕大多止跌企穩，局部溫和反彈，但好景不長，隨著利空因素顯現，周二起，棉粕大多滯漲企穩，后半周部分地區則再度回調整理，壓制國內棉粕市場的具體原因分析如下：
　　1、豆粕現貨回調整理，給棉粕帶來利空氣氛
　　本周美元持續反彈，國際原油期貨走軟，交易商獲利平倉拋售，打壓本周外盤大豆期貨震蕩回落，截止本周五，CBOT大豆1月合約報收1273美分/蒲式耳，較上周下跌27.25美分，大連盤大豆也下跌，主力1109合約收盤4,364元/噸，較上周下跌43元/噸，國內外大豆期貨滯漲回落，加上需求疲軟影響，本周三起，國內豆粕現貨震蕩回調整理，截止本周六，國內沿海43%蛋白豆粕現貨主流價格回落至3200-3350元/噸一線，較上周下跌50-100元/噸不等，豆粕現貨滯漲回落，利空于國內棉粕市場。
　　2、終端需求遲滯，也繼續壓制國內棉粕市場
　　本周國內主產區菜粕銷售價格也回落至2250-2400元/噸一線，局部較上周下跌50元/噸左右，產區46-47%蛋白花生粕價格也回落至2900-3000元/噸，較上周下跌50-100元/噸，其他粕類走勢偏弱，且與豆粕、菜粕相比，目前棉粕性價比仍處于劣勢，飼料廠入市不積極，大多修改配方，減少棉粕用量，另外，當前國內正處水產養殖淡季，棉粕在水產料中的用量也明顯萎縮，終端需求遲滯也繼續制約國內棉粕市場，而油脂企業年底面臨還貸壓力，為了回籠資金，部分油廠主動降低棉粕銷售價格，以吸引采購，也施壓于棉粕市場。
　　3、國家宏觀調控利空于粕類市場
　　為了穩定物價，遏制通脹，近期國內宏觀調控力度加大，本周五晚，中國人民銀行決定，從2010年12月20日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，存款準備金率達18.5%，創25年來新高，國內貨幣緊縮令市場擔憂，而本周六國家統計局公布的11月經濟數據顯示，11月居民消費價格(CPI)同比上漲5.1%，創26個月新高，創全年物價的新峰值，人民銀行不排除近期再度加息，以遏止飆漲的通脹壓力。另外國儲拋儲也比較密集，本國家競價銷售臨儲菜油、豆油、大豆等，其中競價銷售黑龍江省省級儲備大豆19.1517萬噸，實際成交0噸，成交率0%，交易結果顯示出，市場對國家調控擔憂猶在，未來一段時間，國儲仍將繼續拋售，使得飼料企業入市相當謹慎，利空于粕類市場。
　　正是上述不利因素打壓，本周二起，國內棉粕基本滯漲企穩，后半周部分再度回調整理，總體需求仍不佳，缺乏需求配合，短期國內棉粕仍可能延續弱勢震蕩態勢，不過，今年棉籽減產，目前國內棉籽收購價格依舊偏高，壓榨無利可圖，成本因素也給棉粕帶來底部支撐，有望限制棉粕繼續下跌的空間。

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