46周周評：政策利空顯現 連玉米承壓收低

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　　上周大連玉米期貨震蕩收低。其中主力1109合約開盤2357元/噸，最高2440元/噸，最低2305元/噸，收盤2334元 /噸，下跌23元或0.98%。美國農業部報告利多，對玉米走勢帶來支撐，不過玉米價格持續走高，獲利盤壓力偏大，同時國內玉米供需格局寬松，國家調控預期強烈。不過目前來看，現貨價格依然堅挺，下行空間受到制約，后市恐慌情緒消退，市場價格有望趨穩。
　　美國農業部(USDA)11月份月度供需報告預計美國2010/11年度玉米產量為125.4億蒲，略低于市場平均預測的125.45億蒲(預估區間122.28億-126.85億蒲);預計美國2010/11年度玉米結轉庫存為8.27億蒲式耳，低于市場平均預測的8.4億蒲(預估區間 6.08億-10.48億蒲)。從報告數據來看，美國玉米供需格局進一步趨緊，低于預期表現也為市場帶來意外提振。
　　據美國農業部發布的最新報告顯示，2010/11年度全球玉米產量預測數據略微下調到了8.185億噸。相比之下，早先的預測為8.197億噸，上年為8.136億噸。 2010/11年度全球玉米出口量將達到9320萬噸，略低于早先預測的9340萬噸，上年為9260萬噸。2010/11年度玉米期末庫存將達到 1.292億噸，相比之下，早先的預測為1.324億噸，上年為1.48億噸。
　　國內方面，目前國內主要農產品價格均升至歷史高位，而為了穩定糧食價格國內出臺各項調控措施，國儲部門加緊對谷物、糖類的拋儲，對棉花價格的持續攀升也不斷發出警示性信息。而為了應對不斷上漲的物價，國家抑制通脹的意圖逐漸顯現，央行各項舉措也從宏觀層面加緊對市場流動性的控制，價格持續上漲的動力逐漸減弱，恐高情緒開始積累。
　　另外，本周國家玉米銷售量繼續調整，東北央儲計劃銷售30萬噸，實際成交6.83萬噸，成交率22.91%，成交均價1618元/噸。實際成交113.38萬噸，總成交率75.74%。成交價格在1960之上。
　　綜合來看，國內現貨玉米價格堅挺，農民存在惜售心理，新糧上市量偏少。政策面利空影響逐漸顯現，央行加息和提高準備金率的舉措向市場釋放強烈控制通脹信號。而10月份國內CPI價格指數創下新高，進一步加深調控憂慮。與此同時，國內玉米供需格局較為寬松，玉米價格持續走高動力不足。但是，由于國內需求增長強勁，玉米現貨價格持續堅挺，加上生產成本提高，農民普遍惜售，預計國內玉米價格難以大幅回落。(科創信息 王云漢)