央行：經(jīng)濟(jì)放緩趨穩(wěn)可能性較大

曹錦萍

　　（2010年07月28日02:08中國證券報(bào)）
　　
　　中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司27日發(fā)布的《2010年二季度中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析》報(bào)告指出，未來經(jīng)濟(jì)放緩趨穩(wěn)的可能性較大，但出現(xiàn)二次探底的可能性不大。對物價(jià)上漲的可能性仍要保持警惕。
　　報(bào)告認(rèn)為，雖然當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)一些放緩跡象，但目前經(jīng)濟(jì)的基本面仍然良好，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)二次探底可能性不大，主要依據(jù)為：一是制造業(yè)景氣指數(shù)(PMI)雖然有所回落，但仍在50%以上運(yùn)行;二是城鎮(zhèn)新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資仍處于歷史相對較高水平;三是社會(huì)消費(fèi)品零售總額保持較快增長，居民消費(fèi)穩(wěn)定增長態(tài)勢不變;四是全球經(jīng)濟(jì)總體保持復(fù)蘇態(tài)勢，我國外部環(huán)境好于去年，6月份出口規(guī)模創(chuàng)歷史新高;五是從人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司測算的經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)看，目前經(jīng)濟(jì)一致合成指數(shù)和先行合成指數(shù)呈下行態(tài)勢，但從指數(shù)水平看，仍然處于歷史高位。
　　物價(jià)上行壓力有所減緩，未來價(jià)格翹尾因素減小，但對物價(jià)上漲的可能性仍要保持警惕。一是食品價(jià)格的漲幅可能回升;二是前期貨幣信貸高增長的時(shí)滯效應(yīng)還未完全顯現(xiàn);三是勞動(dòng)力價(jià)格的提高也會(huì)推高物價(jià)水平;四是通脹預(yù)期仍較高。央行監(jiān)測的5000戶工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品銷售價(jià)格景氣指數(shù)從第一季度的53.2%上升至二季度的54.2%，已經(jīng)連續(xù)六個(gè)季度上升;人民銀行儲(chǔ)戶問卷調(diào)查顯示，2010年二季度未來物價(jià)預(yù)期指數(shù)達(dá)70.3%，比上季上升4.7個(gè)百分點(diǎn)。
　　報(bào)告指出，歐債危機(jī)對我國經(jīng)濟(jì)總體產(chǎn)生較大沖擊的可能性不大。歐盟是我國第一大貿(mào)易伙伴，2009年對歐盟出口比重達(dá)19.7%。截至6月末，歐元兌人民幣匯率中間價(jià)比年初貶值了18.04%。因此短期看，歐債危機(jī)使我國外部需求下降，訂單減少，成本壓力加大。但綜合衡量，考慮到我國出口彈性較小，我國對外依存度自去年以來已有明顯下降，即便是今后一段時(shí)期對歐盟出口下降，也可能被其他經(jīng)濟(jì)體需求的復(fù)蘇所彌補(bǔ)。
　　報(bào)告顯示，今年中央項(xiàng)目在投資增長中的作用減弱。從結(jié)構(gòu)上看，民間投資(非國有及國有控股投資)增速持續(xù)提升，累計(jì)增速連續(xù)4個(gè)月超過國有及國有控股投資增速。上半年累計(jì)，民間投資增長28.6%，國有及國有控股投資增長21.5%。

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