天邦股份：特種水產飼料龍頭生產商（附上市招股說明書）

曹錦萍

天邦公司主營業務為水產飼料，其中用于高檔海產品養殖的特種水產飼料所占比重超過70%。公司主導產品中華鱉飼料、名特優淡水魚、海水魚飼料市場占有率均為全國前列；公司采用世界先進的膨化技術加工工藝和營養全面的綠色配方技術，在國內居于優勢地位，06年公司被中國飼料經濟專業委員會授予"中國飼料最具競爭力企業"。經過多年的發展壯大，天邦股份最終于2007年4月3日上市。

      天邦首次募集資金擬投向江蘇、浙江、安徽三個飼料項目。江蘇鹽城項目產品為淡水魚顆粒飼料、特種水產膨化飼料和蝦蟹飼料，項目在達產后，實際生產特種膨化飼料2.1萬噸、淡水魚顆粒飼料2.4萬噸、蝦蟹飼料0.9萬噸，市場前景明朗；浙江余姚項目產品為特種膨化飼料和海水魚飼料，項目達產后實際生產特種膨化飼料3.78萬噸、海水魚飼料1.5萬噸，將改變公司在浙江、環渤海地區和福建地區產能不足的現狀；安徽和縣項目產品為淡水魚膨化飼料和淡水類蝦蟹飼料，項目達產預計在安徽省的產銷規模將達項目總量的50%，從目前市場供需情況判斷項目前景明朗。
   
      公司競爭優勢分析

      天邦股份以水產飼料為主業，并以特種水產飼料而見長。2003-3Q2006，水產飼料的銷售收入占主營業務收入的比重分別為97.44%、98.32%、70.96%和95.34%。其中，特種水產飼料占水產飼料整體銷售收入的比重為94.65%、88.02%、74.64%和72.71%。
   
       技術是天邦股份最大的優勢。公司董事長吳天星和總經理張邦輝均是營養學領域的專家學者，既是公司的控股股東，也是核心技術的開發者，擁有豐富的水產飼料的研發、生產與銷售經驗。公司積累了大量的水產飼料的研發、改良與生產經驗，在持續開展特種水產飼料和配套養殖技術方面實力雄厚，綜合研發水平居于國內同行前列。公司還建立了企業博士后科研工作站，引進了多名科研專家，為保持領先的技術優勢提供了保障。

      憑借著技術優勢，天邦股份已在特種水產飼料上取得一定的競爭優勢。隨著募集資金項目的逐步建成投產，公司產品銷售量將在未來三年保持快速增長，從而帶動盈利的快速增長。

      規模是天邦股份最大的劣勢。公司2005年的飼料銷量只有8.03萬噸，僅僅是通威股份(行情論壇)（與公司最具可比性的上市公司）的十分之一。規模上的劣勢導致公司的抗風險能力較差，特別是一旦有一個產品出現市場問題，對公司的打擊就非常大。另外，分享行業增長能力要弱于規模較大的公司。我們注意到2005年通威股份的收入增長達到40%，利潤增長達到76%；而天邦股份的收入增長是30.88%（扣除魚粉貿易），利潤增長2.61%。　　

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來源：互聯網　
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[發布時間:2009-09-03 17:11:25 - 下載次數:0]

2008東北人

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