飼料行業：產業鏈延伸 集中度提高

sheshouleon

飼料行業概況：飼料行業是連接種植業與養殖業的中間行業，我國飼料行業的發展，對于促進糧食高效轉化增值和農產品精深加工發揮了重要作用，對于促進畜牧水產養殖的發展提供了基礎支撐和戰略保證，飼料行業作為我國農業經濟的重要組成部分，其發展水平的高低，已成為衡量現代農業發展程度的重要標志。

我國飼料行業現狀：我國飼料產量從1990年起持續增長，保持著6.92%的年復合增長率。2006年我國飼料產量已經達到11059萬噸，占世界總產量的17%以上，連續16年穩居世界第二，僅次于美國。2007年，全國工業飼料(配合、濃縮，預混)產量達到12311萬噸，同比增長10.81%。其中配合飼料產量為9319萬噸，保持快速發展；濃縮飼料產量為2491萬噸，增幅減弱；添加劑預混合飼料產量521萬噸，保持正常發展速度。從2002年到2007年，全國飼料工業總產值分別為1906億元、2100億元、2428億元、2742億元、2908億元、3011億元，年均復合增速為9.65%。
　　
飼料行業未來發展趨勢：(1)飼料品種結構變化、水產飼料更具發展前景;(2)行業經過并購整合集中度進一步提高;(3)飼料企業向下游養殖業務拓展成為必然選擇。
2009年飼料行業景氣度有所回升：2009年，飼料原料價格的增速減緩甚至下跌降低了飼料企業的成本壓力，同時下半年豬價企穩將帶動畜牧養殖積極性的恢復，這些因素綜合作用或許使得飼料行業在2009年迎來景氣周期。
　　
我國飼料行業上市公司分析：我國飼料行業的非ST上市公司有7家，分別是新希望通威股份天邦股份正邦科技正虹科技中牧股份天康生物。經營豬飼料的占了4家，水產飼料的2家，禽畜飼料的2家(其中天邦股份既經營水產飼料又經營禽飼料)。
　　
區域飼料龍頭正邦科技：公司主營業務為飼料的生產及養殖、良種繁育。主要產品為豬飼料、禽飼料、水產料、其他料、種豬及商品豬養殖，其中以豬禽飼料為主。公司是江西省飼料生產的龍頭企業，其飼料產品在江西省市場占有率達50%以上。公司的競爭優勢主要有：(1)獨有的“技術＋營銷”模式。(2)上下游一體化經營提升經營效率。公司未來的業績增長點主要有：(1)飼料景氣度恢復過程中公司豬飼料業務盈利能力的提升；(2)公司向下游養殖業延伸產業鏈，為未來業績增長奠定基礎。我們預測公司2008－2010年EPS為0.18、0.31、0.48元。給予“增持”評級。

老江湖139

好象在為公司做宣傳一樣