商務部數據顯示，12月進口大豆預報到港量為458．51萬噸，為今年最高月度進口量。隨著12月份以及1月份中國采購高潮的到來，國內豆類將處于明顯的供應寬松狀態，這將壓制市場的上漲空間

　　行情回顧

　　上周伊始美元延續反轉趨勢，對商品市場構成利空打壓。加上由于臨近圣誕歲末假日，CBOT商品市場的投資熱情逐漸減退，大豆期貨市場近幾日遭遇年底獲利了結一度跌至一個月低點992．2美分，雖然周三市場勉力從近期的低點反彈，但由于潛在的出口需求穩固、美元疲軟且原油期貨大幅反彈提供心理支撐，推動大豆期貨價格上漲。但是，大豆期貨未能積聚持續的上檔動能，截止周四收盤，3月合約較上周下跌12美分至每蒲式耳1008美分。

　　上周來看國內期貨市場在周三美元回落及原油大幅上漲，金屬價格再創新高以及股市企穩反彈對市場心理起提振作用，連豆主力1009合約期價在創出一月低點3903后小幅反彈，國內政策面對于連豆的支撐也不容忽視，由于農民惜售產區現貨價格亦保持堅挺，因此連豆表現較美盤稍強，但隨后兩個交易日來看資金動能明顯不足，期價還是未能突破10日線的壓制，截止周五收盤，主力1009合約期價較上周上漲7元／噸至3958元／噸。期價在3900一線弱勢整理，持倉減少4858至296118手。

　　基本面分析

　　近期美元延續反轉趨勢，對豆類市場構成利空打壓，整體向空的方向并沒有太大變化。由于臨近假期，美國農業部的一些報告將被推遲，關鍵性數據出現真空，這種情況將延續到新年之后。受此影響，美豆短期內將缺乏基本面的支撐，期價維持弱勢震蕩偏弱的可能性較大。上周一公布的每周大豆出口檢驗報告，也因為華盛頓州的暴雪天氣而推遲。受到美國東部地區暴雪的影響，上周美豆出口裝船量明顯減少，美國農業部的數據顯示，截止2009年12月17日，當周美豆出口檢驗量僅為2991．3萬蒲式耳，不及前一報告值的半數，也低于去年同期水平。美豆出口檢驗量的減少，一方面對美豆形成庫存積壓，另一方面也將使得未來中國進口大豆到港量減少，支撐國內現貨價格。

　　南美方面，阿根廷天氣可能會從前期的干旱過程轉向洪水，顯示出厄爾尼諾現象的威力，這對后期南美大豆可能會產生一定影響，以及上周有傳言稱，阿根廷主要大豆種植區域出現灰斑病，如果情況繼續漫延，有可能影響阿根廷15％的產量。但目前情況還有待進一步觀測，目前對價格影響還不明顯。大豆銹病真菌目前正在阿根廷主要大豆種植帶傳播，真菌可能導致阿根廷頭號大豆產區的大豆單產減少高達15％。但消息還有望進一步得到證實，市場上也只是表現為傳言的炒作來對待。

　　來自中國的強勁需求一向為CBOT大豆市場主要的支撐力量。美國農業部在周度出口銷售報告中稱，上周大豆出口120萬噸，接近預估的95－125萬噸區間上檔，良好的出口數據對價格有支撐。但是近期南美作物天氣狀況改善，增加防御基調，市場將注意力轉向全球大豆產量將創紀錄高位的預期上。秋季期間，中國采購支撐大豆期貨價格；但市場擔憂只要天氣條件幫助促進巴西及阿根廷大豆產量創紀錄高位，中國需求將轉向南半球，這打壓美國大豆價格。

　　隨著12月份以及1月份中國采購高潮的到來，國內豆類將處于明顯的供應寬松狀態，壓制市場上漲走勢。商務部數據顯示，12月進口大豆預報到港量為458．51萬噸，為今年最高月度進口量。本月下旬大豆到港量更為集中。現貨需求企業受美盤下滑影響放慢采購進度，中間商買漲不買跌的交易心理縮小市場需求，港口大豆價格在內外壓力下進入調整階段。

　　近期美豆下跌拖累連豆市場走勢，然而連豆市場與美豆市場基本面因素存在一定差異。雖然國內大豆市場進口依存度較高，但國內政府的托市收購政策將國產大豆與進口大豆區分開來。今年國家在東北敞開收購國產大豆，并補貼油廠參與國產大豆收購工作。產區收儲政策提振現貨價格走勢，3740元／噸的收儲價格為市場提供了底部支撐作用，多元主體的入市以及農民的惜售心理進一步推動價格上漲。

　　后市展望

　　從市場走勢來看，雖然連豆市場跟隨外盤回調，但相對而言，在收儲政策支撐下，預計連豆市場回調空間有限，而市場一旦出現深幅回調則是買入良機。短期來看，美豆在1000美分處將獲得一定支撐，繼續大跌的可能性不大，在明年南美大豆上市之前，美國繼續充當世界大豆供給主體，出口需求繼續支撐美豆走勢。在流通性及政策支撐下，國內市場有望走勢強于國際市場，關注期價能否站穩10日線。盡管周邊市場形成利多支撐，但美豆已經維持弱勢整理局面，這主要是美豆基本面方面并沒有可以支撐美豆價格的消息出現。雖然美國農業部周出口銷售報告顯示出美豆出口依舊保持強勢，但由于近期大雪以及連續假期的影響，美豆實際出口裝船可能并不會那么多，這在一定程度上限制了數據的利多支撐。