內外分化 豆粕減倉大幅調整

　　周三，美豆受作物生長進度落后及潛在高溫干燥天氣威脅影響延續反彈走勢，昨日國儲拋豆成交稀少，現貨市場需求不旺及市場看漲信心不足成為拖累今日國內豆類市場弱勢的主要原因。今日連豆市場上行乏力，整體走勢疲軟。減倉盤依舊主導大豆走勢，豆粕在連續上攻受阻后，持倉減少，資金退場跡象顯現，豆油(資訊,行情)期貨低位接盤依然積極，持倉量繼續放大。截至收盤， M1005豆粕報收2930元/噸，較上一交易日結算價下跌72元/噸，跌幅為2.40%，持倉減少12612手。

　　隨著美豆陸續進入生長關鍵期，市場對天氣的關注程度不斷提高。最新美國天氣預報顯示，本周末以后美國中西部大豆主產區將迎來持續高溫高燥天氣模式，并可能持續到8月中旬，這樣的天氣條件會對正處于結莢灌漿生長期的大豆生長構成潛在威脅，特別是前期降雨相對較少的西部地區作物帶，受此影響可能會比較大。盡管目前美豆作物優良率處于常年偏上水平，但作物生長進度較常年滯后。另據私人分析機構Informa發表的預測報告顯示，今年美豆最終產量及單產預計有望分別達到33.22億蒲式耳和43.5蒲式耳/英畝，而美國農業部7月份的預估數據分別為32.60億蒲式耳和42.6蒲式耳/英畝。從目前來看，市場對美豆產量增加的普遍預期將不利于美豆繼續拓展上行空間，而可能出現的干燥天氣條件將影響美豆產量，在美豆剩余生長期內，天氣市特征將更加明顯。盡管近期市場顯現積極變化，但昨日國儲大豆拍賣情況并不理想，國內油脂庫存充足，市場需求表現一般，用豆企業對未來大豆價格上漲仍信心不足。

　　天琪期貨分析師于瑞光：國內豆粕現貨價格跟隨美豆企穩，今日各地豆粕報價基本同昨日持平，國儲昨日大豆拍賣成交情況并不理想，快速上漲的豆粕價格對大豆的推動作用并不明顯，豆粕報價接近大豆價格使得豆粕進一步上漲空間受限。國內養殖市場有序恢復，終端需求走好，各地豬價持穩，生豬每頭盈利超過百元，肉雞和雞蛋價格延續偏強走勢，養殖業整體好轉對豆粕價格形成支撐。

　　近期可能出現的干燥天氣推動美豆仍處反彈格局，國內豆類受需求抑制沖高受阻，呈現高位振蕩走勢。從技術分析上看，M1005豆粕日K線收帶下影線長陰線，快速上漲后的回調壓力有所釋放，市場有望進入盤整格局。建議投資者減持前期多單，目前市場趨勢性較弱，投資者保持振蕩思路操作為宜。

　　連豆粕全部合約盤后持倉情況：多空換手，整體減倉。主多北京中期、華聞、東證等席位繼續增多近2萬手，國際期貨增持空單1.2萬手，主空中糧期貨減空單近4千手。