雞蛋期貨上市首日料現“開門紅”

　　雞蛋期貨合約今日將在大連商品交易所正式掛牌交易，它是我國首個畜牧期貨品種。分析人士指出，因四季度正值元旦、春節等雞蛋消耗的高峰期，雞蛋期貨首日或有做多良機，預計隨著雞蛋需求的逐步放大，國內雞蛋期貨價格也將震蕩走強。

　　或現“開門紅”

　　經過長時間的籌備與醞釀，雞蛋期貨終于在大商所掛牌交易。業內人士指出，從大商所公布的雞蛋上市首日基準價來看，結合當前雞蛋市場的基本面情況，大商所本次所給出的基準價較為合理，不具備大的炒作空間。

　　寶城期貨金融研究所所長助理程小勇表示，從掛牌基準價來看，以及當前農產品(000061,股吧)市場季節性特點，JD1405很可能是成交最活躍合約（主力合約），從現貨市場來看，當前全國現貨均價為3.83元/斤，即3830元/500千克,從而可以看出JD1403合約掛牌基準價偏低，期現倒掛結構可能引發投資者上市首日的炒新動作。

　　“由于雞蛋屬于畜牧產品，保質期很短，按照持有成本理論計算出期貨遠月合約的理論存在一定的偏差，因此我們通過技術調整，最終估算JD1405合約的理論價格為4096元/500千克左右。”程小勇說。

　　首日現開門紅的概率很大，此前不久上市的動力煤、瀝青、鐵礦石期貨均是如此。光大期貨分析師王娜表示，在結束了近三周的震蕩下跌行情后，國內雞蛋收購價格自11月份開始小幅反彈且銷量開始回升。目前國內雞蛋現貨收購價格在3.65-4.1元/斤，這與大商所雞蛋期貨上市合約基準價較為吻合。

　　她預計，隨著11月份養殖戶雞蛋庫存消耗及雞蛋養殖成本上升，雞蛋現貨報價將保持堅挺，另外從季節規律看，四季度后期及一季度初期元旦春節假期前是雞蛋消耗的高峰期，隨著雞蛋季節性需求的逐步增加及現貨價格趨于上漲，國內雞蛋期貨價格也將震蕩走強，后期可關注季節性做多機會。

　　可考慮與玉米期貨對沖操作

　　進入12月份后，由于冬季蛋雞發病率較高，雨雪天氣導致運輸成本增加，元旦及春節備貨，以及物價回升等因素，年底雞蛋價格具備上漲的基礎，但是也存在禽流感的威脅，以及冬季肉類食物消費對禽蛋類食物替代增多，漲勢也面臨不確定性。對此，業內人士指出，在做多雞蛋期貨的同時，還可以考慮雞蛋期貨與玉米、雞蛋期貨與豆粕進行對沖操作。

　　套利策略顯然是投資者可以考慮的。新湖期貨研究員詹嘯表示，計算的歷年來9月與5月之間的現貨價差平均在400元/千斤以上，因此投資者不妨可以考慮買1409賣1405的套利策略。

　　詹嘯分析稱，雞蛋是季節性規律較為明顯的品種，一般來說每年端午、中秋和春節前夕是消費高峰，價格上漲較為明顯，而對應的期貨合約將是1月、5月和9月。由于今年下半年開始，蛋雞存欄量持續下滑，至9月份雞蛋主產區現貨價格一度拉升至4.5元/斤高位，不過隨后在消費趨弱的拖累下回歸至3.7元/斤的盈虧平衡點附近。

　　此外，從7月份開始補欄情況不容樂觀，據了解，下半年各月補欄量較上半年各月平均減少了15-20%，因此預計12月開始雞蛋價格將重新步入上行通道，預計漲幅也將達到15%以上，因此對應的明年雞蛋價格或漲至4.2元/斤上方。