當前新作玉米開始收獲，現貨市場供應壓力逐漸增大，而國儲舊作玉米庫存數量較大，階段性供應寬松或對玉米期貨價格形成下行壓力。不過新年度政府繼續提高臨儲玉米收購價格，玉米期價或在國儲收購啟動后逐步止跌企穩。

 

　　目前，國內除東北外的玉米產區已經開始全面收獲。據山東省農業機械管理局的最新統計，累計收獲玉米1838萬畝，占種植面積的40%，其中機械收獲面積1570萬畝。安徽部分地區由于受到旱災減產影響，玉米產量不容樂觀，近期安徽太和縣玉米價格持續上漲。玉米價格已由8月份的2.10元/公斤上漲到2.30元/公斤，上漲幅度達9.5%。

 

　　眾所周知，黑龍江省是我國玉米的主產區，今年黑龍江、嫩江流域遭遇了30年一遇的洪水，造成部分地區玉米減產。據中華糧網調研顯示，北安市今年春季低溫導致玉米擴播計劃放緩，但仍有小幅增加。據當地農民介紹，當地玉米單產在1200—1300斤/畝，與去年基本持平。到目前為止產區仍未出現早霜，后期玉米等級仍有上升機會。

 

　　在預期新作豐產、進口壓力持續、需求疲軟及貿易心態暫無好轉的前提下，新季玉米上市后，階段性供過于求的格局將有所顯現，國內玉米價格可能跌破臨儲收購價格。

 

　　由于國內玉米階段性供大于求，玉米銷售壓力有所顯現，而玉米價格在臨儲價格持續提高的支撐下居高難下。玉米市場正經歷著和棉花等農產品(000061,股吧)一樣的困境，一方面是美國玉米豐產價格持續走低，另一方面國家為了提高農民種糧積極性每年提高收儲價格，造成國內外市場玉米差價不斷拉大。今年4月份以來，進口玉米的完稅價格低于國內市場價格成為常態，隨著進口壓力增加，現行的玉米政策正面臨巨大挑戰。

 

　　因美國玉米種植面積突破歷史新高，該國供給走向寬松，加上玉米生物能源需求前景不樂觀，造成需求低迷，CBOT玉米價格持續下跌，使得國內玉米進口成本降低。以CBOT近月合約期價計算，進口完稅價約為2039元/噸左右，遠低于國家2260元/噸的收儲價和2424元/噸的全國現貨均價，貿易商進口玉米動力較大。因此，預計下半年國內玉米進口量仍將維持高位，以補充國內優質玉米缺口。

 

　　據中國海關總署數據，2011年我國玉米進口量為175萬噸，2012年我國玉米進口量達創紀錄520萬噸，同比上漲近兩倍。2013年7月玉米進口量7.27萬噸，環比增加829%。1—7月累計進口量159萬噸，小于去年同期的312萬噸，但仍維持在較高水平。值得注意的是我國優質玉米匱乏，加上國家臨時天量收儲，市場流通的優質玉米較少，所以貿易商一般通過進口渠道，彌補對優質玉米需求。

 

　　節前一周，因終端需求疲軟，企業銷售欠佳，肉價連跌。節后，生豬、豬肉、雞蛋需求量均出現回落。隨著天氣轉涼，生豬交通運輸成本降低，短期豬肉價格上漲壓力較大。

　　按目前國內生豬均價16.26元/公斤，玉米均價2424元/噸計算，國內豬糧比為6.7:1，高于5.5:1的黃色預警線，規模化養殖戶養殖利潤扭虧為盈，生豬后市供給將會有所增加，后市生豬存欄量仍有增加的潛力。目前，養殖業處于“豬周期”尾聲，生豬價格有望逐漸回升。但由于規模化養殖已能在一定程度上克服豬價波動，使豬價相比以往更顯平穩。因此，玉米的飼料需求將平穩增加，價格難以大幅上漲。

　　綜合分析，進入10月份后因新作玉米將大量上市，玉米或維持弱勢，但在玉米收儲政策正式啟動后，玉米期價有望逐漸止跌企穩。