雙匯跨洋娶妻為哪般

　　雙匯國際出價71億美元收購全球最大生豬和豬肉供應商史密斯菲爾德食品公司的消息至今還未落錘，這不得不讓人認為是為其2011年“瘦肉精”丑聞而博回聲譽的大手筆。

　　此舉不僅因史密斯菲爾德高管的巨額留任獎金遭受著公眾質疑，大股東對沖基金Starboard Valued也因利益問題而強烈阻撓。如此看來，雙匯欲娶“洋媳婦”的道路絕沒那么平坦。

　　多方覬覦豐厚嫁妝

　　5月29日，雙匯國際和史密斯菲爾德聯合公告，雙方達成并購協議，雙匯國際將收購史密斯菲爾德已發行價值約為71億美元的全部股份，其中包括史密斯菲爾德的凈債務。

　　“雙匯給出的收購價格令多方垂涎。”

　　根據協議，雙匯將按照34美元/股現金收購史密斯菲爾德所有的已發行股份。雙匯的出價與消息公布前一天史密斯菲爾德的股價相比有31%的溢價，相當于后者預期盈利的17倍。英國《金融時報》稱，“這看上去油水很足。”

　　史密斯菲爾德大股東康地谷物公司3月份表示，史密斯菲爾德可以通過分拆來釋放價值，也就是將周期性的、利潤率低的生豬生產業務分離出去，把精力集中在業務穩定、利潤率高的豬肉和食品包裝上。鑒于雙匯曾強調將保留史密斯菲爾德的管理層，很難說史密斯菲爾德的老板們是不是為了保護自己利益而接受了收購要約。

　　而美國證交會在一周后公布的一份文件顯示，如果6名高管在擬議收購完成后繼續留任三年以上，他們將獲得近2400萬美元的獎金。史密斯菲爾德表示，還有2400萬美元將用于獎勵其他管理者和核心員工的留任。也就是說，如果史密斯菲爾德被雙匯成功收購，該公司高管和資深職員將可獲得總計近4800萬美元的留任獎金。

　　獎金的分配大致為：豬肉業務總裁喬治·里希特將獲得450萬美元留任獎金，首席財務官羅伯特·曼利380萬美元，歐洲業務總裁達留什·諾瓦科夫斯基290萬美元，首席大宗商品對沖官Dhamu Thamodaran 240萬美元，首席可持續發展官丹尼斯·崔西200萬美元。

　　史密斯菲爾德首席執行官波普在公開媒體采訪時表示，“雙匯非常希望管理團隊留任，而我們也非常愿意留任。”波普還表示，隨著雙匯將美國豬肉銷往中國和東南亞，該交易將讓史密斯菲爾德的出口收入出現“爆炸性”增長。

　　但對沖基金仍然覺得“嫁妝”不夠豐厚。目前擁有史密斯菲爾德5.7%股權的對沖基金是該公司的最大投資者，他們施壓史密斯菲爾德，要求其分拆，并放棄接受雙匯的收購協議。在信中，對沖基金建議史密斯菲爾德將業務鏈分拆成美國豬肉生產、生豬養殖及鮮肉和包裝肉品國際銷售三個部分并分別出售。對沖基金稱，分拆后的史密斯菲爾德每股價值可能達到44美元至55美元。