3月27日大豆早盤分析摘要

　　【大豆進出口動態】大豆進口關稅稅率為3%，大豆出口關稅為零。海關署公布的進口數據顯示，2010年全年累計進口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計進口大豆5264萬噸，累計數量同比下降3.9%，累計金額同比上漲18.9%。2011年食用植物油累計進口657萬噸，累計數量同比下降4.4%，累計金額同比上漲28.0%。2012年累計進口量5838萬噸，數量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年1月進口大豆478萬噸，2月進口大豆290萬噸，1-2月累計進口768萬噸，累計數量同比減少9.0%，金額同比增加9.1%。（于瑞光）

　　【大豆基本面】受美豆現貨堅挺及巴西港口擁堵延誤大豆發運等消息提振，周二CBOT大豆市場止跌反彈，期價小幅收高，技術上處于區間振蕩走勢。美國農業部將于本周四（3月28日）公布季度庫存報告和新季作物播種面積報告。市場預期截至到3月1日的美豆庫存為9.35億蒲，為9年來的最低水平。預期新季美豆面積將達到7839.4萬英畝的創紀錄高位。總體來看，市場對于美豆庫存緊張情況早有預期，而來自美豆播種面積上的利空壓力將持續對價格產生影響。目前國內產區大豆價格維持穩定，來自國家糧食局的消息顯示，截至3月20日，黑龍江、吉林等6省區收購大豆323.7萬噸，同比減少298.4萬噸，國儲為主要售糧渠道。大豆水分含量偏高，貿易商入市不積極，價格漲跌幅度有限。中國市場仍受到進口大豆到貨量不足因素支撐，港口大豆庫存量降至430萬噸，油廠壓榨維持正收益，對豆粕的挺價動力依然較強，受制于庫存壓力和消費低迷，豆油價格延續低迷走勢。（于瑞光）

　　【連豆今日操作建議】美農業部報告前美豆市場窄幅波動，庫存報告上的利多與播種面積上的利空同時并存，市場觀望氛圍增加，美豆整體仍處區間振蕩走勢。連豆在產量下降、種植成本增加及收儲政策提振等因素影響下底部較為堅實，但現貨需求平穩，國內食品豆價格穩中偏強，產區油用大豆表現一般，各方維持謹慎思路致使價格難有大的漲跌。預計今日連豆市場維持振蕩走勢，建議投資者保持振蕩偏強思路，前期多單可繼續持有，未有持倉者不宜高位追多。（于瑞光）

　　【連豆粕今日操作建議】美豆繼續區間振蕩走勢，市場倍加關注本周面積報告及季度庫存報告提供的新指引。美豆面積增加將為美豆產量恢復奠定基礎，面積報告的利空影響可能超過季度庫存報告的利多影響，美豆市場反彈動力仍顯不足。受國內港口大豆到貨量不足及中國買家大量取消巴西大豆訂單影響，國內豆粕市場整體表現抗跌，但由于生豬及禽蛋養殖效益下滑，市場補欄熱情下降，養殖前景不佳恐拖累遠期豆粕需求。預計今日連豆粕延續振蕩行情，建議投資者保持振蕩思路，報告前合理調整倉位，減少單邊持倉量，豆粕買5賣9的套利組合仍可繼續持有。（于瑞光）