5月27日大豆早評 大豆國際期貨

　　隔夜CBOT大豆沖高收陽，7月合約最低1377美分，最高1398.2美分，尾盤收于1384.6美分，整體收漲0.55%。電子盤偏強走勢。

　　DCE盤面，連豆1201合約昨日高開高走收陽線,4448期價高開后,早盤最低觸及4445，隨機展開震蕩上行走勢,最高拉升至4465，尾盤收于4462，整體收漲0.59%。從盤面表現來看，空頭減倉是主要的推動力，多頭入場仍舊不太積極，我們暫時定義為技術性反彈走勢。

　　國際市場，農作物種植生長情況繼續惡化，法國北部的干旱、美國大平原北部及中西部過度潮濕以及中國長江中下游嚴重旱情導致小麥產量受到擔憂；而美國中西部的多雨天氣依舊在影響玉米的播種生長，投資者擔憂原本就非常緊張的玉米庫存更加難以恢復正常水平；而在大豆方面，過去幾天出現的強降雨繼續阻礙農戶的播種進度，過度潮濕的土壤也導致出芽率偏低。新年度的農產品供應情況在互相影響下愈加不容樂觀。此外，昨晚美農公布周度出口報告，截止到5月19日當周，美國10/11年度大豆新銷售18.95萬噸，凈銷售16.32萬噸，11/12年度新銷售11.09萬噸，凈銷售-0.61萬噸。可以看到10/11年度的大豆銷售較前期繼續小幅好轉。同時美國統計局也公布了4月份的壓榨數據，盡管公布數據顯示4月大豆壓榨量為1.28億蒲左右，較市場預估略低，但是對新年度的擔憂情緒占據市場主流意識，大豆壓榨減少這一消息利空力度不足。

　　國內方面，昨日產區油廠收購大豆報價3700-3800元/噸，銷區食用大豆銷售價格4300-4500元/噸，港口大豆分銷價格成交在4050-4250元/噸。美豆7月船期進口成本在4541-4579元/噸之間，巴西7月船期大豆進口成本在4361-4399元/噸之間，阿根廷7月船期大豆進口成本在4348-4386元/噸之間。近期產區油廠受前期收購偏少且豆粕庫存緩解影響而加大收購力度，但市場陳豆偏少下，報價繼續提高20-40元/噸。港口地區庫存壓力較高，且市場情緒仍未恢復，成交不佳，因此報價漲幅有限。整體來看大豆現貨市場開始略有起色，后期豆粕消費旺季可期，同時配合今年國內農產品供應偏緊，大豆長期走勢值得關注。

　　整體來看，主要農產品皆存在減產威脅，天氣擔憂情緒成為主流，掩蓋一切；國內市場逐漸回暖，農產品炒作大背景下，大豆不容忽視。操作上繼續維持長線看漲思路， 鑒于大豆多頭入場積極性不高，維持謹慎操作，短線最低止盈位上移至4440一線，上壓4475。

　　（作者：馬笑磊　來源：邁科期貨）