5月12日大豆豆粕早盤分析摘要

　　【早盤提示】因庫存意外上升引發汽油價格暴跌，6月合約下跌7.6%，并引發紐約商品交易所能源交易暫停5分鐘。國內方面，通脹水平維持在5.3%的高位，原油價格下跌的影響要到5月份的CPI中才能得到反映。維持持有工業品空單的建議。

　　【大豆進出口動態】大豆進口關稅稅率為3%，大豆出口關稅為零。海關總 署公布的進口數據顯示，2010年全年合計進口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。 2011年1月中國進口大豆量為513萬噸，2月進口大豆232萬噸，3月進口大豆351萬噸，4月進口大豆388萬噸，1-4月累計進口1484萬噸，同比下降2.6%。（于瑞光）

　　【大豆基本面】美元大幅反彈奠定商品市場弱勢基調，原油期貨保證金再度上調引發資金大量離場，原油及金屬市場大幅下挫。除外部市場利空氛圍外，美國農業部公布的最新月度供需報告削減2010/11美豆出口需求，同時將巴西大豆產量上調100萬噸至7300萬噸水平。受此影響，周三CBOT大豆期貨市場維持弱勢，但由于美新豆結轉庫存數據低于此前預期，尾市期價脫離盤初低位，美豆呈現近弱遠強格局。昨日國內豆類市場沖高回落，缺少實質性推漲動力，上方阻力依然明顯。黑龍江省大豆播種進度超過70%，國內大豆播種面積大幅減少將使大豆期貨繼續保持對現貨較高升水局面。沿海油廠延續壓榨虧損態勢，豆油、豆粕現貨價格尚未擺脫低迷，供應壓力偏大令需方放慢采購進度，去庫存化壓力增加豆類期貨反彈難度。（于瑞光）

　　【連豆今日操作建議】外部市場走勢堪憂，美豆盡管抗跌，但難抵大勢，市場回落風險增加。連豆底部振蕩，整體尚未脫離弱勢。預計今日連豆市場低開振蕩，建議投資者多單離場，盤中保持振蕩思路或維持觀望，市場抄底時機尚需等待。大豆1201合約上方阻力位4400，下方支撐位4350。（于瑞光）

　　【連豆粕今日操作建議】國內豆粕需求不旺，油廠庫存壓力過大致豆粕現貨與美豆呈現跟跌不跟漲局面，盡管市場受成本支撐跌幅明顯收窄，但弱勢格局下存在超跌可能。預計今日連豆粕低開振蕩，盤中繼續下探可能性較大，建議投資者減持多單，盤中保持振蕩偏弱思路或維持觀望。豆粕1201合約上方阻力位3300，下方支撐位3260。（于瑞光）