3月1日大豆豆粕早盤分析摘要

　　【CBOT漲跌動因】CBOT5月開盤1368美分，高點1368.5美分，低點1359美分，收盤1364.75美分，下跌10.25美分；CBOT5月玉米開盤721美分，高點731.5美分，低點717美分，收盤731美分，上漲9美分。

　　*周一CBOT大豆期貨市場收低，因南美作物前景改善及出口需求減少引發獲利平倉。缺少新的支撐因素守住周五強勁漲幅，南美作物產量預期較大潛在削減高價美豆出口需求。受中東、北非地緣政治因素影響，近期市場波動性較大，交易商謹慎削減風險持倉。不過，大豆基本面前景依然利多，年末供應預期緊張及大豆需對玉米、棉花保持價格競爭力限制市場跌幅。

　　*受強勁需求支撐，周一CBOT玉米期貨市場自盤初跌勢中反彈收高。經歷前周多個交易日的下跌之后，市場受破位買盤支撐企穩。終端用戶尋求穩妥供應及投機商相信市場仍有上漲空間提供盤面支撐。牛市套利特征顯著，暗示市場仍受需求拉動。同時，玉米價格漲幅繼續領先大豆，玉米和小麥之間的價差也出現縮窄。此外，市場仍在消化美農業部年度展望論壇報告帶來的影響。

　　*預估投機基金日賣出5000張大豆合約、買入8000張玉米合約，目前基金持有CBOT大豆期貨凈多單約為19.4萬張、玉米期貨凈多單約為51.3萬張。

　　【CBOT市場相關消息】

　　*盤中，美國農業部公布了截止2月24日的一周出口檢驗報告。當周美國大豆、玉米出口檢驗量分別為4862.3萬蒲和2405.1萬蒲，前周為4184.2萬蒲和3891.6萬蒲。

　　*巴西農業咨詢機構Celeres周二報告顯示，2010/11年度巴西大豆收割完成19%，去年同期為26%。同時，2010/11年度巴西大豆產量估值仍為2月初預測的6980萬噸。 (李琦)

　　【大豆進出口動態】大豆進口關稅稅率為3%，大豆出口關稅為零。海關總署公布的進口數據顯示，2010年全年合計進口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。 2010年1月中國進口大豆量為514萬噸，較上年同期增長26%。（于瑞光）

　　【油脂今日操作建議】外盤美豆在需求支撐和南美供應間尋覓平衡，臨池美元走軟和原油回落，均沒有給出指引，階段資金了結使其維持回調震蕩。國內大豆遠期進口成本增加和油脂進口倒掛，中長線看漲未逆轉，階段呈現外強內弱，粕強油弱局面，操作把握節奏。今日10萬噸菜籽油拍賣，中國調控，謹慎外強內弱局面延續。操作上，三大油脂主力1109合約走勢預計維持高位回調震蕩。謹慎型投資者可關注1201豆油和棕櫚油價差走闊和1109合約買粕拋油套利機會。（劉妍）