油脂行情糾結 企穩后牛市將續

　　另外，美元指數，大多情況下，當世界出現金融危機或政治動蕩時，美元因其避險功能而走強，但這次北非政局的動蕩對美元的支撐時間很短、幅度很小，美元指數的下跌趨勢依舊。而美元繼續低走顯然不支持商品價格同樣低走。

　　短期我國繼續出臺收緊性措施的可能性不大

　　作為世界上最大的大豆進口國，我國貨幣收緊舉措對外盤大豆的走勢影響不言而喻。但近期我國先是加息后是提高準備金率，因此短期繼續實施收緊貨幣措施的可能性越來越低，甚至有人認為國內貨幣收緊目標已經接近實現。比如2011年CPI沒有超過市場先前預期的5%,已公布的1月的M2、M1 增速分別為17.2%、13.6%,與去年12月份相比，分別顯著回落2.5、7.5個百分點，皆已回落至歷史軌道中樞水平下方。而1月份的新增貸款額為 1.04億萬億元，大大低于市場預期。這些跡象表明政府在短期內不會再出臺貨幣緊縮措施，商品價格壓力有望減輕。

　　豆類自身供需面依舊利多

　　目前巴西大豆開始收獲上市。南美大豆產量和預期相差不大，其對市場的影響力也越來越小。接下來市場關注的重點將在今年美國的大豆播種上，由于相對棉花、玉米比價依舊偏低，大豆播種面積以及播種期天氣可以給市場提供豐富的炒作機會。

　　技術上看，內外盤植物油期貨均已破位，但盲目抄底顯然不是正確的操作方法，同時在基本面沒有明朗，在市場對消息面反應過激時追空也不是穩妥的做法。我們建議待市場企穩后尋找做多機會。