國內魚粉強勢背景或為其替代原料提供空間

　　去年二季度開始，隨著國內魚粉到貨量趨于上升，加之天氣反常造成魚粉需求欠佳，國內魚粉價格沖高后進入了下跌通道，并于11月底/12月初跌至年內低點。然而，由于秘魯上個捕季沿海魚況出現了“大小混雜”的格局，使其魚粉產量令人“大跌眼鏡”，從而令國內魚粉價格觸底之后重拾升勢，并一路強勢飆升至歷史高位區間。在魚粉強勢背景下，加之上半年其供應趨于緊張，國內魚粉替代原料的生存空間有望再度拓展。具體JCI分析如下：

　　一、 去年年底以來，國內魚粉市場持續處于強勢行情運行之中

　　自去年12月中旬開始，由于秘魯上個捕季期間出現了連續小禁捕，給國內魚粉價格向上運行提供了較強動能，使其在9000元/噸(普通級別魚粉)的價位觸底上行，并在秘魯上個捕季捕魚提前結束及配額完成形勢欠佳的重大利好提振下，一路飆升至歷史高位區間。根據JCI了解，近期國內普通級別魚粉參考價格在 13000—13500元/噸，較最低點上揚4000—4500元/噸;超級蒸氣魚粉參考價格在14000—14500元/噸，較最低點上揚4500— 5000元/噸，且魚粉強勢行情仍有望繼續保持。

　　二、 南美魚粉供應趨緊未變，非主流國家魚粉“虹吸效應”仍將保持

　　自 2009年四季度開始，由于當時國內魚粉價格亦處于強勢攀升態勢之中，同時南美主流國家魚粉到貨有限，使得國內魚粉進口市場出現了“全球化”趨勢——非主流國家魚粉到貨量顯著上升，且這一格局在2010年依然持續。海關數據顯示，2010年我國共進口非主流國家魚粉數量為29.6萬噸，同比上升 24.2%。在進入2011年以后，由于上個捕季秘魯魚粉產量大幅下降(僅在18萬噸，通常情況下應在46萬噸以上)，加之智利捕魚配額大幅減少(降幅 45%)、本地消費卻趨于上升，所以，今年我國魚粉進口市場“虹吸效應”仍將保持。

　　三、 國內成交和前期相比明顯活躍，近期肉骨粉市場展現“升勢”

　　在 2010年上半年，受國內魚粉價格連續上沖歷史新高的強勢影響，國內貿易商對肉骨粉的進口熱情明顯上升，造成了去年我國肉骨粉進口量巨幅增長;且后期隨著國內魚粉供應充足、價格回落，龐大的庫存壓力使得肉骨粉價格持續低位徘徊。海關數據顯示，2010年我國共進口肉骨粉數量在13萬噸左右，同比增加 52.9%。不過，隨著去年12月底國內魚粉供應趨緊、市場強勢再現，澳大利亞局部地區遭遇洪水襲擊，加之今年元月以來國內豆粕市場呈現振蕩上行走勢，國內肉骨粉成交市場亦走出了“囹圄”，喜迎“春節”。根據JCI了解，近期國內澳大利亞肉骨粉參考價格在4700—4800元/噸，較去年年底上揚200元 /噸左右;烏拉圭肉骨粉參考價格在4050—4100元/噸，較去年年底上揚100—200元/噸。