1月20日豆油日評：豆油震蕩收低

　　受原油期貨溢出疲勢打壓豆油期貨跌至四周低點，但尾盤大豆期貨上漲有助于豆油縮減稍早跌幅。芝加哥期貨交易所(CBOT)3月豆油合約20日收跌0.43美分或0.7%，報每磅57.26美分。

　　NYMEX原油期貨20日收盤跌破每桶89美元，受市場對中國經濟過熱的擔憂以及美國原油庫存意外上升影響。NYMEX 二月原油期貨合約結算價跌2美元，至每桶88.86美元，跌幅2.2%。二月合約于20日到期。三月原油期貨合約結算價下跌2.22美元，至每桶89.59美元，跌幅2.4%。原油期貨溢出的疲勢打壓豆油期貨跌至四周低點。

　　Global Commodity Analytics總裁Mike Zuzolo表示，大豆期貨受到玉米影響，新作遠月合約引領升勢。Zuzolo表示，期價最初受到阿根廷出現降雨，單產預期顯著改善打壓。 阿根廷是僅次于美國和巴西的全球第三大大豆生產國，市場指望其能夠在全球需求旺盛之際緩解美國供應壓力。

　　中國將升息來控制通膨的擔憂同樣打壓期價。中國可能的政策舉動將抑制需求并打壓價格升勢。中國是美國大豆最大的進口國。然而，全球旺盛的需求以及供應吃緊料在年底前繼續對價格構成支撐。 美國大豆出口協會表示，周四，一中國貿易代表團簽定了美國大豆采購協議，此時正值中國國際主席胡錦濤訪問美國。

　　大連豆油期貨20日維持高位震蕩。主力1109合約收盤10,572元/噸，上漲20元/噸。受堅挺進口成本支撐，有效抑制著國內油脂下行走勢。但受節前國儲加大食用油投放力度影響，油脂上行空間也受到抑制。臨近春節假期，主力多空均顯謹慎，多空獲利了結積極，市場追漲殺跌信心不足。隔夜外盤延續整理態勢，預計短期連豆油將維持在10350-10800區間整理震蕩。

　　中國國家糧油信息中心稱，近期大豆進口成本大幅提高，而國內油粕價格漲幅明顯偏小，進口大豆加工持續面臨較大虧損局面。該中心并預計，后期進口大豆到港量將呈下降趨勢，預計1月到港量約400萬噸，2月份到港量約350萬噸。此外，據匯易近月船期數據顯示，進口大豆成本攀升至4700元/噸左右，進口豆油到港完稅成本漲至10800元/噸左右，進口棕櫚油到港完稅成本在10500元/噸。相比國內油脂價位，內外倒掛價差嚴重。