市場(chǎng)集中度提高 中國(guó)乳制品行業(yè)將面臨整合

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　　12月15日，記者以郵件、電話(huà)形式采訪(fǎng)多位分析師和業(yè)內(nèi)人士，他們一致認(rèn)為，2011年中國(guó)乳制品行業(yè)將面臨整合，市場(chǎng)集中度將進(jìn)一步提高，利好行業(yè)龍頭企業(yè);小乳企無(wú)定價(jià)權(quán)，盈利受擠壓，生存艱難，欲借助資本實(shí)現(xiàn)差異化競(jìng)爭(zhēng)方能在行業(yè)整合中占據(jù)一席之地。
　　中投證券研究部數(shù)據(jù)顯示，截止2010年9月，原奶價(jià)格大幅上漲，同比增30.06%。
　　中投證券、招商證券(600999.SH)、申萬(wàn)證券、國(guó)泰君安等機(jī)構(gòu)的分析師們一致認(rèn)為，2011年原奶價(jià)格漲幅不會(huì)超過(guò)今年，但是還會(huì)持續(xù)向上。
　　招商證券食品飲料研究員董廣陽(yáng)在電話(huà)中說(shuō)，原奶價(jià)格明年下半年會(huì)有所回落，但總體上仍將保持上漲態(tài)勢(shì)。
　　原奶價(jià)格的上漲源于中國(guó)原料奶源的匱乏。對(duì)此，伊利股份(600887.SH)在郵件中表示，公司將在未來(lái)增加建設(shè)800個(gè)不同規(guī)模的牧場(chǎng)，涵蓋自建牧場(chǎng)、合作牧場(chǎng)、大型的牧場(chǎng)園區(qū)等多種模式，從而實(shí)現(xiàn)伊利奶源基地建設(shè)的全面升級(jí)，以解決原奶供應(yīng)問(wèn)題。
　　2009年以來(lái)，伊利股份主要的投資集中于上游奶源基地的建設(shè)及頂級(jí)原奶輸出樞紐的搭建，連續(xù)投資了天津酸奶項(xiàng)目、杜蒙奶粉項(xiàng)目、張北液奶項(xiàng)目、浙江冷飲項(xiàng)目、阜新奶源基地及乳品生產(chǎn)項(xiàng)目等。
　　截止目前，伊利股份已累計(jì)投資27億元自建或合建牧場(chǎng)800個(gè)，自有牧場(chǎng)比率已經(jīng)超過(guò)50%。
　　申萬(wàn)證券食品飲料行業(yè)分析師滿(mǎn)臻在電子郵件中表示，2011年奶制品行業(yè)收入增速預(yù)計(jì)在15%左右，而如伊利股份、蒙牛乳業(yè)(2319.HK)這樣的龍頭企業(yè)收入增速應(yīng)該在20%左右，高于行業(yè)增速。
　　中投證券亦持同樣的觀(guān)點(diǎn)，在電子郵件中，中投證券解釋說(shuō)，伊利股份這樣的龍頭企業(yè)，資金充足，成本轉(zhuǎn)嫁能力強(qiáng)，如遇成本漲價(jià)，會(huì)通過(guò)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)、提高高端產(chǎn)品價(jià)格來(lái)轉(zhuǎn)嫁成本，從而保持利潤(rùn)率穩(wěn)定;行業(yè)集中度有望提高，而中小企業(yè)將面臨成本提升、生存艱難的巨大壓力。
　　國(guó)泰君安證券乳制品行業(yè)分析師胡春霞、張楷浠認(rèn)為，伊利、蒙牛的雙寡頭壟斷格局仍將長(zhǎng)期存在，行業(yè)龍頭通過(guò)新品開(kāi)發(fā)搶占細(xì)分市場(chǎng)，有望取得快于行業(yè)平均的收入增速水平。
　　招商證券分析師董廣陽(yáng)在電話(huà)中表示，小乳企在雙寡頭壟斷格局下生存艱難，需借助資本謀求上市，以求差異化競(jìng)爭(zhēng)方能在行業(yè)整合中占據(jù)一席之地。
　　多家乳企近期均流露出有上市計(jì)劃：除了貝因美之外，新希望乳業(yè)(000876.SZ)參股的重慶天友乳業(yè)、河南巨爾乳業(yè)公司、東亞乳業(yè)等都有上市計(jì)劃。
　　在毛利率較高的嬰幼兒配方奶粉這一細(xì)分市場(chǎng)，澳優(yōu)乳業(yè)(01717.HK)、圣元國(guó)際(SYUT.NASDAQ)、飛鶴國(guó)際(ADY.NYSE)等乳品企業(yè)近幾年均實(shí)現(xiàn)了較快的發(fā)展，并且紛紛于境外上市。
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畜牧人編輯部觀(guān)點(diǎn)：近來(lái)不少乳企的“上市潮”，“并購(gòu)潮”使中國(guó)乳業(yè)正走向幾個(gè)大寡頭壟斷的時(shí)代。在當(dāng)前飼料、原奶價(jià)格上漲，跨國(guó)乳業(yè)集團(tuán)紛紛瓜分國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的夾擊下，市場(chǎng)集中度提高，乳品全行業(yè)整合是中國(guó)乳業(yè)必須經(jīng)歷的陣痛過(guò)程。預(yù)計(jì)未來(lái)中小乳企生存、盈利將更加困難，它們只有通過(guò)不斷創(chuàng)新，走差異化發(fā)展道路才能在行業(yè)整合中站穩(wěn)腳跟。