油脂期貨持續反彈，現貨市場維持穩定

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　　國務院針對市場物價上漲、通脹嚴重的局面，發布了十六項調控措施，以保持消費價格總水平穩定，保障群眾基本生活狀況。隨后，國家發改委等多部門紛紛做出回應，從物價監督、政策支持等多個角度調控當前國內商品市場。證監會也出臺了幾項措施，切實加強農產品期貨市場監管，嚴厲打擊操縱市場等違法違規行為，堅決抑制過度投機，油脂期貨市場跳空下挫，現貨市場也跟盤調整，均出現了不同幅度的下調。但經歷了近三周的政策性利空措施集中出臺后，期貨市場政策性利空影響的邊際效應逐漸遞減，現貨市場的挺價信心又逐漸加強，國家調控措施迎來了外圍市場對食用油市場支撐的挑戰。
　　先看背景資料，今年馬拉西亞、印度尼西亞季風降雨較往年顯著增強。受降水過量影響，馬來西亞、印度尼西亞今年油棕果產量較去年下跌5%.進入11月，馬來西亞棕櫚油主產區正逢高產季節遭遇強降雨襲擊，因濕度上升影響收獲，11月馬來西亞棕櫚油產量將減少25%.截至目前，多雨天氣尚未有好轉跡象，有氣象預報稱，因拉尼娜現象加強，馬來西亞11、12月降雨量可能較正常水平高出40%.馬棕油產量旺季不旺的情況有望延續，將進一步導致庫存、出口都難以達到季節性高位。國內主要港口棕櫚油庫存持續維持在較低水平。截至11月中旬，國內棕櫚油港口庫存總量由6月份的75.8萬噸驟降至23.5萬噸的近三年最低水平。
　　所以國內食用油期貨市場一觸即發，在棕櫚油領頭上漲的帶動下，近日持續反彈，食用油市場漲勢似乎勢不可擋，但筆者發現一個奇怪的現象，向來以期貨走勢為馬首的食用油現貨市場卻表現比較冷靜，除棕櫚油部分地區有小幅上調之外，其他品種近日基本維持穩定，并沒有跟隨期市上調。
　　目前國內的食用油銷售還未放大，加上政府持續的對菜油、大豆進行拍賣，宏觀調控持續進行，僅靠期貨市場的上漲來維持現貨穩定的局面，或難持續長久，且在政策調控的重壓之下，期貨市場不排除出現外強內弱的局面。食用油市場參與者應謹慎操作。

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