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畜牧人

　　受春節前備貨支撐，上周國內豆粕期現價格呈現反彈態勢。期貨方面，受大豆壓榨以及出口需求強勁影響，國內外豆類期價反彈上行，均突破前期壓力位。現貨方面，飼料廠迎來節前備貨小高峰，油廠趁機抬價，豆粕現貨價格一改前期疲態，出現小幅反彈態勢。

　　美豆需求提振豆類期價反彈上行

　　受美豆壓榨以及出口需求強勁影響，國內外豆類期價反彈上行。美豆03主力升至三周半高位，突破1320美分壓力位，隨后小幅震蕩走勢為主。大連豆粕1405合約于3300元反彈至3400壓力位，短線或呈現高位振蕩走勢。基本面方面，美豆出口銷售旺盛和阿根廷高溫天氣，使得美豆支撐較強，但中期看南美大豆豐產可期。國內市場上，油廠豆粕供應將逐步增加，下游需求可能轉淡，豆粕上漲空間可能受限。因此，建議豆粕多單在3400點附近離場觀望。

　　受備貨需求帶動豆粕量價齊升

　　國內豆粕現貨市場受備貨需求帶動，呈現小幅上漲態勢。截至1月17日，豆粕現貨日成交均價為每噸3840元，較上周小幅上漲20元。近期豆粕成交量呈現大幅上漲態勢，一方面是由于備貨刺激成交，外加飼料廠及時點價，油廠結價較多，導致成交量增長。另一重要原因是豆油價格疲軟，導致油廠挺粕心態較強。

　　供應方面：截至1月17日，國內主要港口大豆庫存總量約為501萬噸，同比上周增長12萬噸。油廠庫存方面，截至2014年第2周，國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存量60.22萬噸，較上周減少3.28萬噸；豆粕未執行合同241.75萬噸，較上周減少0.03萬噸。未執行合同量依舊處于高位，豆粕庫存減少態勢，表明油廠依舊以銷售與執行合同為主。港口大豆庫存的逐漸攀升，表明市場供應緊張局面逐漸得到緩解。

　　上周壓榨總量回升至170.82萬噸較上上周增長8.74%。產能利用率為60.16%，較上上周增加4.62%。進入1月下旬，部分油廠陸續開始春節放假停機，預計下周大豆壓榨量將有所下降，但因還未到停機高峰，開機率仍處于較高水平。

　　需求方面：近期生豬養殖市場表現不景氣。春節前期本應提振生豬市場，不過全國普遍出現價格下跌情況。生豬價格處于盈虧平衡點以下，影響了養殖戶的積極性。另一方面，禽流感的來襲對家禽養殖市場無疑不形成重磅打壓。對于豆粕而言，生豬與家禽養殖的不景氣，直接影響到豆粕需求。

　　飼料廠備貨小高峰過后，豆粕市場繼續歸為平靜，價格的反彈不會持續較長時間。加之春節前國儲凍豬肉可能會陸續出庫，豬價下挫會繼續壓縮下游對豆粕的飼料消費意愿。梧桐認為，豆粕價格在2014年第一季度難有較大突破。

     出處：《 中國畜牧獸醫報 》

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