畜牧人

國內豆粕現貨價格持續下跌，下跌的幅度確實與我們的預測有些出入。至少在國際大豆市場并沒有跌破950美分的時候，現貨市場的抗跌性沒有我們之前預料的那樣堅挺。相對國際市場，國內豆粕期貨市場，豆粕現貨價格反倒表現得十分疲軟。

上周我們分析過造成國內豆粕現貨市場疲軟的一些原因，今天我們側重從豆粕歷史的走勢中，如何看待當前的價格。是采購還是繼續觀望，希望這篇文章能給您帶來些許提示。

一、豆粕現貨價格跌至去年5月相對低點

由下圖可見，豆粕現貨平均價格2958元/噸，與2009年5月間2948元/噸僅有10元之差，與2009年3月間2795元/噸，有163元之差。從近一年多的時間來看，當前豆粕現貨價格處于相對底部區。

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這期間CBOT大豆期貨價格的變化是，2009年3月剛好是全球金融危機引導所有商品大幅下跌的末期，CBOT大豆期貨價格剛好是在近幾年來的底部850美分附近，使國內豆粕現貨價格創下2800元/噸的低點。隨后國際大豆市場在阿根廷大豆大幅減產，中國進口需求強勁的刺激下走出上漲行情。

而2009年5月豆粕現貨價格2950元/噸時，對應的CBOT大豆期貨價格約在980美分左右。相比之下，當前國際大豆期貨價格在950美分。雖然這樣的直接對比，意義并不大。

今年國內豆粕現貨表現疲軟的原因還跟中國不斷攀升的月大豆壓榨量有很大關系。豆粕供應的增加，飼料銷量的表現不佳，再有國際期價下跌的配合。可見構成行情變化的原因各有不同。

二、六年間豆粕現貨市場價格對比

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從過去六年的豆粕走勢對比，相比前半年的價格變化，2010年的豆粕走勢更向2006年的走勢。

回顧2006年的豆粕行情，整體處于全球大豆供應充足，國內養殖狀況也處于每況愈下的背景之下，2007年下半年中國的生豬存欄量觸底。

那么當前2010年上半年，也是全球大豆供應緊張的局面在創記錄產量背景下得到了緩解，中國的養殖狀況也再次處于下坡路上。整體大環境的相似性，讓我們不禁評估2010年下半年的豆粕市場行情，市場可以借鑒一下2006年的豆粕行情走勢。

總之，從豆粕歷史走勢中，看當前的豆粕價格，處于近一年來的相對低位。從六年的價格走勢對比，與06年的變化較為相似，不妨市場可以參考一下。