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畜牧人

標(biāo)題: 聯(lián)儲新政致美元暴跌，中國2萬億外儲告急 [打印本頁]

作者: 超煩 時間: 2009-3-20 14:44
標(biāo)題: 聯(lián)儲新政致美元暴跌，中國2萬億外儲告急
美元買國債，教科書都沒有出現(xiàn)的救市方式，在伯南克回天乏力的時候，這個炸彈讓全世界震驚！

　　18日，美聯(lián)儲表示，將收購至多3000億美元長期美國國債，并將另購入至多7500億美元的抵押貸款
支持證券。
　　3000億美元天量！觸及市場經(jīng)濟(jì)底線！史上最無恥救市方式！美國股市立即沖高，國債收益率創(chuàng)22
年以來最大單日跌幅，美元指數(shù)遭受24年來最大單日跌幅。而對于中國來說，2萬億外儲已經(jīng)成為待宰
的羔羊，將再次蒙受重大損失。
　　更重要的是，以美元為世界貨幣的國際體系將面臨國家信用危機(jī)。冰島倒下了，英鎊走弱了，歐元
失去了實(shí)體經(jīng)濟(jì)支撐，如果美元也讓投資者失去信心，那就不是經(jīng)濟(jì)危機(jī)那么簡單的事情了。
　　美聯(lián)儲印3000億買國債教科書都沒有的救市方式
　　傳統(tǒng)意義上，美國的國債就是“美元”，同樣以國家信用作為依托，這種金邊債券在很多投資者眼
里跟美元沒有太大差別。
　　但伯南克改變了這一傳統(tǒng)。美元變成了美聯(lián)儲的美元、國債變成了財(cái)政部的國債，用美聯(lián)儲的美元
購買財(cái)政部的國債，伯南克正開始一項(xiàng)教科書都沒有的開創(chuàng)性的救市方式。
　　18日，日常的貨幣政策會議，美聯(lián)儲出人意料地宣布，為維持市場穩(wěn)定將收購最多高達(dá)3000億美元
的長期美國國債。這種增發(fā)貨幣量的舉措意味著商業(yè)和消費(fèi)者的貸款利率將會變得更低，受此消息影響
，美國長債收益率降幅達(dá)到50基點(diǎn)。同時美國政府還表示將購入7500億美元的抵押貸款支持證券，以促
進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，問題抵押貸款證券也很有可能因?yàn)榇伺e獲益。
　　“這將是美聯(lián)儲40年來首度購入長期國債。”美國的投資者為此歡呼雀躍，長期國債價格因此走高
，黃金價格走高，美元開始貶值。
　　“美聯(lián)儲關(guān)于購買美國國債以及額外的承諾幾乎肯定會令華爾街感到歡欣鼓舞，因?yàn)槊缆?lián)儲的這一
套政策組合拳意味著一系列企業(yè)和消費(fèi)者貸款的利率將會更低。”CMCMarkets表示。
　　事實(shí)上，早在3月5日英格蘭銀行也啟動了類似的計(jì)劃，購買不超過750億英鎊的英國國債，而英國1
0年期國債收益率的短期降幅達(dá)到70基點(diǎn)左右。
　　美聯(lián)儲為什么會出臺如此猛烈的救市措施？美聯(lián)儲主席伯南克自己說，在政府機(jī)構(gòu)及抵押貸款支持
證券工具的影響下，抵押貸款利率已經(jīng)下降，并稱之為一些市場中明顯的“綠苗”。
　　市場人士分析，英國央行通過購買國債成功壓低利率，或許是美聯(lián)儲決心購買長債的原因之一。美
聯(lián)儲上次實(shí)施這項(xiàng)政策是在1960年代。
　　“美聯(lián)儲理論上有無限供給美元的能力”，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行研究中心主任郭田勇對此進(jìn)行猛
烈抨擊，“這個口子一開，美國國債還用其他國家買嗎？美國自己開動印鈔機(jī)就可以解決問題了。這已
經(jīng)嚴(yán)重觸及市場經(jīng)濟(jì)的底線。”
　　事實(shí)上，美國經(jīng)濟(jì)很疲弱，美國第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值折合成年率將下降5％或以上。2008年第四
季度，美國GDP下降了6.2％，創(chuàng)25年最高降幅紀(jì)錄。自1月份會議以來，美國失業(yè)問題已經(jīng)加劇，現(xiàn)在
美國每個月將有逾65萬人被裁員，推動失業(yè)率升至25年高點(diǎn)。
　　美聯(lián)儲顯然希望通過降低指標(biāo)國債收益率，來帶動各類消費(fèi)和商業(yè)貸款利率走低。但由于美元是國
際結(jié)算貨幣，而且數(shù)量高達(dá)3000億，這個數(shù)據(jù)已經(jīng)讓投資者對美元失去信心。
　　史上最無恥救市方式市場拋售美元！兩個小時內(nèi)狂跌
　　美聯(lián)儲此舉令美國股市歡呼雀躍，18日美國股市收盤走高。道瓊斯工業(yè)股票平均價格指數(shù)上漲90.8
8點(diǎn)，至7486.58點(diǎn)，漲幅1.23％，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲16.23點(diǎn)，至794.35點(diǎn)，漲幅2.09％，納斯達(dá)克
綜合指數(shù)上漲29.11點(diǎn)，至1491.22點(diǎn)，漲幅1.99％.
　　但這種快樂卻是建立在其他國家的痛苦之上。美國財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)顯示，中國持有的美國國債總
量達(dá)到7396億美元。美聯(lián)儲一下子就可以購買接近中國一半的持有量。郭田勇表示，2萬億外匯儲備又
將面臨新一輪的縮水。我們可以選擇拋售美國國債，但如果量太小，根本解決不了問題；量太大，美聯(lián)
儲可能繼續(xù)天量買入，也可能導(dǎo)致一個雙輸?shù)慕Y(jié)局。未來中國將遭受美元貶值、美國國債收益下降雙重
損失。
　　消息出來之后，美元兌主要貨幣全線暴跌。美元指數(shù)當(dāng)天2小時內(nèi)下挫2.4％，至84附近，美元指數(shù)
自3月4日最高水平已累計(jì)下跌5％左右。這也是美元指數(shù)自1985年以來最大單日跌幅。
　　當(dāng)天歐元/美元急劇攀升逾400點(diǎn)，至1.3530附近，漲幅達(dá)3.6％，為2000年9月以來最大單日漲幅；
美元/日元則應(yīng)聲下跌2.4％，一度下滑至95.70左右。昨天，美元指數(shù)仍舊弱勢盤整，沒有擺脫貶值的
陰影。
　　CMCMarkets預(yù)計(jì)，中短線美元還有一定下跌空間。法國興業(yè)銀行表示，美元過去2個月的漲勢將宣
告結(jié)束。美聯(lián)儲購買長期國債將顯著緩和美元的供應(yīng)吃緊狀況，打壓美元需求，進(jìn)而令該貨幣匯價走低
。
　　對于中國來說，美元貶值可不是什么好事情。迄今為止，公開數(shù)據(jù)仍舊顯示，我們的美元資產(chǎn)還處
于上升階段，即使不再增加，資產(chǎn)貶值也夠讓人頭痛。
　　據(jù)巴克萊預(yù)計(jì)，考慮到美國政府未來六個月的國債發(fā)行量，美聯(lián)儲計(jì)劃收購的3000億美元約占其中
的28％.
　　中國已經(jīng)身陷其中。巴克萊建議，中國等美元投資者應(yīng)當(dāng)追尋美元和國債收益率之間的關(guān)系。過度
寬松的貨幣政策可能會給美元帶來沉重壓力。這意味著海外投資者可能會要求更高的回報(bào)，他們持有著
將近一半的已發(fā)行國債總額。
　　美國人，現(xiàn)在已經(jīng)失去了市場原則，沒有穩(wěn)定的貨幣供應(yīng)量，只有轟鳴的印鈔機(jī)。
　　美國遭遇國家信用風(fēng)險經(jīng)濟(jì)危機(jī)正向中國傳導(dǎo)
　　如果冰島的國家信用危機(jī)對世界來說算不上什么，英國呢？隨著英鎊跌入幾十年來的最低谷，市場
人士已經(jīng)將倫敦稱為“泰晤士河上的雷克雅未克（冰島首都）”了。
　　如今是美國的國家信用面臨嚴(yán)重考驗(yàn)。作為世界最發(fā)達(dá)的國家，作為世界經(jīng)濟(jì)的“定海神針”，如
果美元出現(xiàn)問題，美元大幅貶值，整個世界將為之動蕩。
　　“伯南克這個干預(yù)主義者！他正在人為制造通脹，變相發(fā)放貨幣，透支財(cái)政能力，試探市場底線，
積累道德風(fēng)險，有可能導(dǎo)致美國信用危機(jī)。”郭田勇警示。
　　事實(shí)上，國家信用危機(jī)已經(jīng)有苗頭，瑞銀證券對全球各大發(fā)達(dá)/發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的金融和外部脆弱性
總風(fēng)險指數(shù)以及體系整體風(fēng)險進(jìn)行了計(jì)算。發(fā)現(xiàn)最高的金融和外部風(fēng)險位于中歐和東歐經(jīng)濟(jì)體。在發(fā)達(dá)
經(jīng)濟(jì)體中，有幾個西歐經(jīng)濟(jì)體也處于風(fēng)險區(qū)間高端。與之形成對比的是，瑞銀的指標(biāo)顯示中國的金融和
外部風(fēng)險仍非常低。
　　中金公司研究認(rèn)為，歐洲大國從去年四季度起的深度經(jīng)濟(jì)衰退，已導(dǎo)致新興歐洲經(jīng)濟(jì)體對外部門進(jìn)
一步惡化，加劇其爆發(fā)國際收支危機(jī)的風(fēng)險。中國在歐洲的主要貿(mào)易伙伴均已陷入衰退，特別是它們對
機(jī)械及運(yùn)輸設(shè)備和制成品進(jìn)口的大幅萎縮已對中國的出口造成很大影響。

作者: 微塵 時間: 2009-3-20 15:40
中國能否成為贏家很難說

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