魚況不佳制約開工，國產魚粉市場平靜觀望

　　近期國內進口魚粉價格依然強勢運行，且部分持倉大戶依然存在挺價意愿，這對于國產魚粉市場存在較強的支撐。不過，目前國內沿海魚資源情況持續欠佳，鮮魚捕撈量十分有限，價格也高位上漲，制約了國產魚粉廠家的開工積極性。而且，養殖效益不佳的格局也使得國產魚粉廠家對后期需求存在擔憂，并對高成本生產魚粉“望而卻步”。具體JCI分析如下：

　　一、 近期魚資源情況不甚理想，國產魚粉廠家開工率偏低

　　春節過后，國內沿海魚資源情況持續不甚理想，同時鮮魚價格也不斷攀升。截至近階段國內鮮魚價格高位有所堅挺：山東石島地區的冰凍魚價格堅挺在1.4元/斤；浙江地區的鮮魚價格在1.2元/斤，較上周上揚0.1元/斤。在鮮魚捕撈量偏少且價格高位上漲的情況下，當前國產魚粉廠家普遍處于停產狀態之中，可售庫存十分有限。

　　二、 貨源緊張支撐國產魚粉價格堅挺運行

　　3月以來，隨著國內進口魚粉價格再上新高，部分飼料企業對于國產魚粉的詢購也較前期有所活躍；而由于大部國產魚粉廠家都處于停工狀態，所以供應偏緊的格局支撐國產魚粉價格強勢堅挺。根據JCI了解，目前山東石島地區62%蛋白TVN150以內的半脫脂國產魚粉的參考報價在12000元/噸，TVN120以內的脫脂國產魚粉的參考報價為12500元/噸，64%蛋白TVN100以內的脫脂國產魚粉的參考報價為13500元/噸，TVN60以內的優質國產魚粉的參考報價堅挺在15000元/噸；浙江地區60%以上蛋白TVN130左右全脂國產魚粉至終端飼企的參考報價堅挺在11500元/噸（含運費等）。

　　三、 進口魚粉高價背景下，國產魚粉廠商觀望心態濃厚

　　本周國內進口魚粉價格依然延續上周報價：普通級別魚粉參考報價為14500元/噸，超級蒸氣魚粉參考報價在15000元/噸，成交可議價，但部分持倉大戶處于暫無公開報價的狀態之中，挺價意愿仍然強烈，不過成交也十分清淡。所以，在進口魚粉高價趨升的背景下，短期國產魚粉價格有望繼續跟盤走強。不過，由于鮮魚價格已升至高位區間，原料成本偏高制約了國產魚粉廠家的開工意愿；且終端養殖效益不佳的格局也使得國產魚粉廠家心態相對謹慎。

　　總體來說，短期國產魚粉價格在進口魚粉高位運行下有望繼續強勢運行。而且，由于進口魚粉價格高位不斷上漲，不少飼料企業對于國產魚粉存在補庫意愿，這也提振了近期國內魚粉需求市場，不少業內人士對于4月底/5月初的魚汛予以了較大關注。不過，當前國內生豬養殖效益依然低迷，而水產養殖季節在天氣條件限制下也有所推遲，加之國內魚粉到貨量仍在進一步增加，中長期國產魚粉高價也存在一定的風險，值得業內關注。