進口量大幅上升，國內肉骨粉市場多空交匯

　　在國內魚粉逐漸進入新高價體系的情況下，飼料企業對于魚粉替代品的采購積極性出現了一定的上升，其中肉骨粉作為主要動物蛋白原料自然也不例外，自去年11月份開始我國肉骨粉進口量就大幅上升，且受魚粉高價提振，其價格也堅挺上揚。不過，盡管國內肉骨粉價格跟隨魚粉市場表現偏強，但國內豆粕現貨價格的不斷下行對于肉骨粉市場則存在一定的利空影響，近期國內肉骨粉市場呈現多空交匯的格局。具體JCI分析如下：

　　一、 魚粉高價吸引，去年11-12月我國肉骨粉進口量大幅上升

　　2009年四季度國內魚粉價格進入了新高價體系，這對國內肉骨粉市場存在相應的提振。自去年11月份開始，我國肉骨粉的進口量就出現了明顯的上升，至12月份肉骨粉進口量更是進一步有所上揚。根據海關數據，2009年11月份我國共進口肉骨粉數量為10,512噸，環比上升84.8%，同比上升2倍左右；2009年12月份我國共進口肉骨粉數量為13,564噸，環比上升29%，同比上升4倍左右；2009年1—12月份我國共進口肉骨粉數量為85,649噸，同比上升4.4%。

　　二、 比價優勢下，國內肉骨粉價格較前期有所上漲

　　自去年年底國內秘魯超級蒸氣魚粉參考報價達到13500元/噸的高價以后，部分飼料企業逐漸傾向于采用肉骨粉來替代一部分魚粉用量，所以，在部分飼料企業對肉骨粉采購積極性有所上升以及國外肉骨粉價格連續上揚之后，國內肉骨粉價格跟盤出現了大幅上漲。根據JCI了解，目前國內澳大利亞肉骨粉的參考報價在5300—5450元/噸，較前期上揚200—300元/噸；烏拉圭肉骨粉的參考報價在4100—4300元/噸，較前期上揚100—200元/噸。

　　三、 國內豆粕連續下行施壓肉骨粉銷售市場

　　盡管國內魚粉高價運行格局對肉骨粉市場存在支撐，但去年12月以來，由于受到外盤下跌以及成交清淡的影響，國內豆粕現貨價格持續跟盤下行。根據JCI資訊了解，當前國內沿海地區豆粕現貨的參考報價在3150—3250元/噸，較上周下跌50—100元/噸；4—5月份合同預售報價為3000—3050元/噸，較上周下跌50—100元/噸，而且后期國內大豆原料供應充裕，豆粕供應量也繼續趨增，因而國內豆粕現貨價格依然存在較強的下跌風險。由于豆粕是主要蛋白原料產品，所以，豆粕價格的持續下行趨勢對后期肉骨粉銷售市場也存在一定的壓力。

　　總體來說，短期在國內魚粉價格堅挺下，肉骨粉市場仍有望保持相對堅挺格局；然而，自去年年底國內豆粕價格進入下跌趨勢以來，飼企對肉骨粉采購意愿有所轉淡，目前國內肉骨粉市場成交情況并不理想，且國內豆粕現貨的弱勢格局，也使得肉骨粉相對于豆粕并不存在比價優勢。而近階段隨著國內魚粉到貨量陸續增加，后期魚粉價格也存在相應的波動風險，加之近月以來國內肉骨粉供應量趨增，所以，多空交匯下，遠期國內肉骨粉市場存在一定的波動風險，值得業內關注。