歐洲積極采購，近期秘魯魚粉可售庫存繼續(xù)降低

　　在各主要進口國的買盤下，秘魯本季魚粉成交十分活躍，推動了秘魯魚粉價格的大幅上揚。在秘魯魚粉價格飆升至高位之后，中國貿(mào)易商在高風險下采購 意愿明顯轉(zhuǎn)淡，但由于歐元兌美元匯率明顯上升、以及厄爾尼諾氣候擔憂仍將持續(xù)等因素的影響下，歐洲貿(mào)易商在匯率優(yōu)勢以及對明年全年魚粉供應(yīng)的“未雨綢繆” 下，依然保持較為積極的采購，使得秘魯魚粉可售庫存明顯下降。秘魯魚粉廠家的惜售心態(tài)也進一步增強。具體分析如下：

　　一、 歐元相對美元大幅升值，歐洲貿(mào)易商采購魚粉存在價格優(yōu)勢

　　盡管近期美元在貶值趨勢中略有反彈，但從長期來看，美元仍然處于貶值趨勢之中，從而使得歐元匯率相對于美元也呈現(xiàn)了大幅升值的格局。根據(jù)JCI 資訊，自10 月下旬開始，歐元兌美元匯率持續(xù)在1.45—1.5附近徘徊，較9月初的1.43附近合計上揚了4.9%左右，較3月份的低點1.252更是上揚了 20%。按照秘魯超級蒸氣魚粉FOB1500美元/噸，歐元兌美元匯率1.5來計算，折合歐元成本為1000歐元/噸左右;而按照歐元兌美元匯率1.43 計算，折合歐元成本為1049歐元/噸左右，一個多月的歐元升值足以令魚粉成本下降50歐元/噸(即75美元/噸)。可見，在歐元兌美元匯率走強的情況 下，歐洲貿(mào)易商采購魚粉的價格相較于中國而言存在一定的匯率成本優(yōu)勢。

　　二、 厄爾尼諾隱憂仍在，歐洲魚粉買家“未雨綢繆”

　　自 11月6日秘魯本季開捕以來，當?shù)夭遏~情況基本維持在上個捕季的平均水平，盡管出現(xiàn)魚群南移、相對分散的現(xiàn)象，捕魚量水平并未明顯受到厄爾尼諾氣候的影 響。然而，根據(jù)國際上各大氣象機構(gòu)的預測(如澳大利亞氣象局等)，厄爾尼諾天氣可能至少持續(xù)至明年春季，且很有可能發(fā)展為一次中等強度的事件。所以，對于 明年上半年的秘魯下一個捕季而言，厄爾尼諾氣候仍可能對鳀魚捕撈產(chǎn)生不利影響。出于對秘魯下個捕季魚粉供應(yīng)形勢的擔憂，當前不少歐洲貿(mào)易商都“未雨綢繆 ”，加大采購量，甚至著手為明年下半年進行一定的采購。據(jù)了解，截至近期歐洲貿(mào)易商采購秘魯本季魚粉數(shù)量已經(jīng)達到15萬噸附近。

　　三、 秘魯魚粉可售庫存有限支撐當?shù)佤~粉廠商惜售心態(tài)

　　自秘魯本季魚粉預售開始以來，中國以及歐洲等主要進口國就積極入市采購。根據(jù)JCI秘魯資訊，截至當前，中國共采購秘魯新季魚粉數(shù)量約在17— 18萬噸(包括框架協(xié)議)，而歐洲采購魚粉數(shù)量在15萬噸附近，加上日本、臺灣等國的采購量，所以秘魯本季魚粉已售數(shù)量已經(jīng)達到35萬噸以上，目前秘魯本 季魚粉的可售數(shù)量已經(jīng)降至10萬噸以下。在魚粉可售庫存有限的情況下，當?shù)佤~粉廠商的惜售心態(tài)也相對偏強，目前多數(shù)秘魯魚粉廠商都處于不主動報價狀態(tài)之 中，超級蒸氣魚粉市場價格已達FOB1550美元/噸。

　　總體來說，在美元貶值、秘魯魚粉可售庫存趨降以及厄爾尼諾仍存隱憂的情況下，秘魯魚粉價格在供應(yīng)有限的情況下有望繼續(xù)強勢趨漲。而且由于美元長 期貶值趨勢并未逆轉(zhuǎn)，所以短期國際商品市場的牛市運行格局也有望對秘魯魚粉市場形成支撐。當然短期仍需關(guān)注美元大貶值后反彈帶來的國際商品市場高位振蕩風 險。另一方面，厄爾尼諾氣候影響程度對秘魯下個捕季的開始時間、配額數(shù)量，以及遠期秘魯魚粉價格走勢存在舉足輕重的影響，所以業(yè)內(nèi)仍需繼續(xù)追蹤明年上半年 秘魯海洋研究院(IMARPE)對厄爾尼諾影響的報告。