維生素E和A的價格和銷量保持穩(wěn)定

我們對國內(nèi)維生素現(xiàn)貨價格的每周跟蹤顯示，以8月28日的報價計算，8月份維生素E現(xiàn)貨價格穩(wěn)定在人民幣175-185元/千克，維生素A現(xiàn)貨價格穩(wěn)定在 人民幣125-140元/千克。最新公布的出口數(shù)據(jù)顯示7月份維生素E出口平均價從6月份的17.7美元/千克升至18.9美元/千克，而當(dāng)月維生素A出 口平均價持平于23.0美元/千克。

　　我們維持對新和成的樂觀看法，并認(rèn)為我們的預(yù)測和目標(biāo)價格面臨潛在的上行風(fēng)險。支持我們上述觀點的理由如下：維生素E和A的平均售價已經(jīng)略高于我們的全年 價格預(yù)測（分別為人民幣157元/千克和115元/千克）。(2)強(qiáng)勁的出口量可能進(jìn)一步推高維生素的價格，原因是未來2-3個月可投入生產(chǎn)的產(chǎn)能有限， 因為一些維生素E生產(chǎn)商仍在進(jìn)行年檢，而其他一些廠家則剛剛進(jìn)入年檢階段。7月份的維生素E出口量共計約2,800噸，遠(yuǎn)高于我們平均為2,500噸的月 度預(yù)測。(3)因預(yù)計經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和新入行者的威脅有限，全球領(lǐng)先企業(yè)DSM和BASFAG可能上調(diào)維生素價格。估值我們維持基于12.4倍2010年預(yù)期市 盈率得出的人民幣44.01元的12個月目標(biāo)價格，并看到該股的走勢向著我們所描述的牛市情景邁進(jìn)的可能性加大。