大豆、豆粕日評：美豆漲勢放緩，連豆弱勢整理

美股、原油等周邊市場處于反彈格局為美豆企穩走高營造良好氛圍，周二美豆延續反彈走勢繼續溫和收高。國內大豆期貨因先于美豆反彈，且產區大豆現貨跟漲乏力，政策因素導致內外盤走勢聯動性減弱，連豆期價仍在延續弱勢整理走勢。A909大豆收盤價為3497元/噸，較上一交易日結算價下跌28元/噸，跌幅為0.79%，持倉減少214手。豆粕期貨因美豆漲勢趨緩，近月合約跟隨現貨繼續走高，遠月合約小幅回吐近日連續漲幅，市場交投活躍，整體仍處反彈格局。M909豆粕收盤價為2610元/噸，較上一交易日結算價下跌20元/噸，跌幅為0.76%，持倉減少160手。

國際金融形勢在世界主要經濟體股市連續大漲的背景下出現回暖跡象，市場看空情緒緩解推動包括美豆在內的商品市場處于反彈節奏之中。隨著美國農業部本年度種植意向報告在月底公布日期的臨近，美豆種植面積對行情的影響力度將逐漸趨強。周二，美國兩家私人機構發布了對美國2009年作物種植面積的預測。其中FarmFutures雜志預計美豆面積為8073萬英畝；CHS預計美豆面積為8000萬英畝。兩家機構的預測數據均較USDA2月份展望論壇中的7700萬英畝高出許多，而去年美豆實際播種面積為7570萬英畝。盡管各方預測數據存在差距，但市場關于本年度美豆種植面積增加的預期基本一致。因此，在美農業部正式報告公布前，美豆種植面積增加將成為打壓買盤的重要理由。另外，有消息稱，阿根廷政府將對大豆出口關稅問題做出讓步，即針對大豆產量低于1000噸的農民，把大豆出口關稅率由當前的35%降至27%。該國政府希望以此折中辦法平息農業團體與政府間的紛爭。如果該國農業團體接受這一辦法，經常牽動美豆市場的農民罷工事件有望告一段落。

內外大豆價差拉大導致產區加工企業壓榨利潤大幅下滑，多數油廠處于停產狀態。油廠和貿易商退出流通領域后，產區現貨貿易基本以國儲收購為主。在國儲成為農民賣豆的主渠道之后，產區多數符合收儲條件的大豆已經入庫，目前黑龍江各地國儲庫已完成250萬噸左右的大豆收儲任務。由于市場符合收儲條件的大豆日漸減少，國儲收不到豆和農民賣不出豆的矛盾日漸突出。春耕生產逐漸臨近，農民普遍期待政策再度釋放利好，惜售情緒依然較重，缺少加工企業和貿易商參與的產區大豆現貨市場購銷兩不旺。

國內豆粕現貨在油廠連續挺價后價格底部逐漸抬高，市場氛圍好轉改變需方預期，油廠堅定挺價信心。今日各地油廠豆粕報價較昨日繼續小幅上漲，多數地區報價重返3000元上方。東北產區油廠大面積停工，豆粕庫存緊張導致現貨堅挺。據商務部監測，全國36個大中城市3月9日至15日食用油價格繼續回落并預計未來食用油價格仍可能低位運行；各地豬肉、牛肉批發價格分別下跌1.2%和0.1%，羊肉價格上漲0.2%。市場回暖帶動各地貿易商入市熱情提高，飼養企業加大存料周期，沿海地區豆粕成交量放大。國內多數地區生豬價格穩中偏弱，各地肉雞和雞蛋價格仍處于漲勢。建議豆粕生產方抓住機會積極銷售，中間商快進快出，養殖企業適量備庫。

操作建議：內外盤走勢分化，連豆主動性趨強，政策市特征明顯，產區大豆現貨低迷，連豆倉單壓力日漸顯現。豆粕受現貨市場提振，整體仍處反彈格局。從技術分析上看，A909呈現弱勢窄幅振蕩走勢，處于上有壓力，下有支撐的境地，市場操作空間萎縮。M909豆粕小幅收陰，仍獲2500一線支撐，多頭格局不改，反彈有望延續。建議投資者在豆粕與外盤聯動性增強之際，把握市場節奏，多單少量持有，短線以逢低買入為宜。