豆粕缺少需求支持 反彈空間有限

美股連續反彈帶動全球金融市場回暖，困擾商品市場的系統性風險弱化后美豆重新回到基本面指引的方向上來。市場普遍預估新季美豆種植面積大幅增加，加之南美大豆上市壓力日漸顯現，周五美豆未能延續前日反彈走勢再次收低，整體振蕩格局仍在持續。今日國內豆類市場依然擺脫美豆弱勢再次低開高走，漲勢強勁。M909豆粕收盤價為2594元/噸，較上一交易日結算價上漲44元/噸，漲幅為1.73%，持倉增加8602手。

美國私人分析機構近日陸續公布2009年美國主要作物種植面積預測報告。多家機構認為美豆種植面積將大幅增加，而玉米、小麥面積將出現明顯下降。其中Informa的大豆預估種植面積為8150萬英畝，較USDA2月份展望論壇中7700萬英畝高出450萬英畝；Allendale的大豆預估種植面積為8043.9萬英畝，較USDA2月份展望論壇中7700萬英畝高出343.9萬英畝。美國農業部將于本月31日公布權威的新季種植意向報告，盡管目前各方預測數據存在差距，但市場整體認為美豆種植面積增加的方向趨于一致。由于目前美豆炒作題材相對匱乏，市場圍繞種植面積的炒作仍將持續，美豆反彈的壓力依然很大。南美大豆正值收割旺季，據巴西植物油行業協會3月12日發布的最新數據顯示，該國2008/09年度大豆產量預估為5770萬噸（美國農業部預估為5700萬噸）。阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所上周五報告稱，該國2008/09年度大豆產量預計為4250萬噸（美國農業部預估為4300萬噸），較上年度的4620萬噸產量下降明顯。

國內大豆期貨走勢仍然強于外盤，并且對美豆影響日漸增強，國家政策上的有力支撐仍是推升盤面的重要動力。產區現貨大豆價格平穩，黑龍江省東部部分地區因大豆質量達不到國儲要求，盡管價格不高，但農民手中存豆量仍然較大。目前產區加工企業壓榨利潤微薄，收豆意愿不高。各大豆貿易商依然以收豆后轉賣國儲庫較多，其他貿易渠道交投清淡。隨著產區油廠停榨家數增多，豆粕現貨庫存繼續下降，油廠挺粕意愿不減。今日各地油廠豆粕報價較上周五穩中有跌，3000元一線壓力有所體現。現貨價格連續反彈，經銷商原本悲觀的預期正在改善，入市積極性提高。國內豆粕現貨在油廠連續挺價后價格底部逐漸抬高，但外盤振蕩走勢及國內缺少需求方有效配合仍會限制反彈空間。國內大部地區生豬價格維持穩定，各地肉雞和雞蛋價格走勢穩中有升。建議豆粕生產方抓住機會積極銷售，中間商快進快出，養殖企業適量備庫。