國內玉米市場長期向好趨勢仍未改變

　　近期以來，國內玉米現貨市場受國儲收購提振，產區用糧企業及糧商提價收購，價格上浮明顯，截至今日，國內玉米均價較上周末再漲價15元/噸，現貨市場逐步兌現前期期貨利好預期。但此前華北玉米價格漲勢過快，加上眼下需求依然較疲弱，因此局部地區價格沖高回落。不過，在國家對玉米市場托市呈現持續利好的背景下，加上市場流通糧源數量明顯下降，國內玉米市場長期仍存在上漲空間。具體分析如下：

　　一、前期價格漲勢過快，華北玉米市場局部沖高回落

　　上周以來，受國家政策收購提振、農民普遍惜售以及部分企業短期急需采購的共同影響，華北多數地區玉米市場出現大幅上漲行情，漲幅普遍可達80元/噸-120元/噸。隨著這些企業陸續完成采購計劃，其收購價格再次下調，多數糧商跟風降價收購，導致市場收購價出現回落過程，譬如：山東淄博收購價由上周的1490元/噸，跌至1460元/噸，河北衡水市場價格較上周下跌30元/噸，為1420元/噸，但多數農民的惜售心理并未受此次價格波動而有所減弱。

　　二、后期托市政策仍將撐起國內玉米市場價格大旗

　　前期國家下達了1000萬噸東北臨時存儲玉米計劃，同時針對此前在收儲過程中所出現的一些問題，中儲糧系統以及相應的收購庫點紛紛加大了收儲力度，并且國家也再度增加了收儲庫點的數量。隨著政策收儲進度的持續加快，國內現貨市場中可供流通的玉米數量逐漸減少，且好糧所占比重進一步下降。與此同時，雖然國內養殖業與深加工行業的需求短期內仍難全面回升，但后市需求有望相應回升，加上今年夏季國家臨時存儲玉米的順價銷售，這使得玉米現貨價格從長期來看依然將呈現漲勢。

　　三、下游需求疲弱依然制約國內玉米價格上行空間

　　此輪玉米價格上漲并非受需求旺盛的拉動，相反目前國內市場正處于飼料消費淡季，下游養殖業疲弱態勢仍未得到有效改善。隨著春節假期結束，國內肉蛋類產品消費量明顯下降，終端市場需求下降影響影響獲利水平并相應抑制了補欄需求，這對玉米價格的上行空間形成壓制作用。

　　而目前國內多數玉米加工企業依然處于虧損狀態，政策收儲因素導致流通玉米量減少，如果維持原有價格不變，那么企業采購貨源難度將大幅增加；倘若提價收購又將加重自身的經營成本。另外，從深加工企業下游產品來看，淀粉價格在近期雖然出現上漲，但由于玉米價格漲幅更為明顯，因此多數企業每生產一噸淀粉仍要虧損100元左右，這將會抑制深加工企業對玉米的需求。

　　綜上所述，由于國內需求依然難以有效拉動玉米價格的大幅上漲，因此近期局部出現沖高回落的現象也屬正常。不過，隨著政策收購進度的不斷加速，后期市場可流通的東北貿易糧源將相對有限，而華北玉米也難以長時間維持供應，加上臨時儲備玉米的順價銷售，國內玉米現貨市場長期依然趨漲。因此，眼下華北局部地區玉米價格出現回落仍是企業逢低、擇優采購的好時機