玉米市場將進入調整階段

　　大連玉米近兩周來未能延續新年開始的上漲行情，期價回落走出振蕩走勢。國際市場CBOT玉米期價也在美股下跌和美元指數上漲的影響下走出較大幅度的回調行情。從整體上看，目前市場投資者對經濟的擔憂和玉米需求前景低迷是當前阻礙玉米期價進一步延續上漲行情的主要因素。

　　投資者對世界經濟持悲觀預期

　　世界大型企業聯合會日前公布，因民眾對經濟持悲觀預期，2月份美國消費者信心指數降至歷史低點25.0，突破了去年12月觸及的低點37.7。經濟學家原本預計2月份信心指數會溫和降至35.5。歐元區16國的企業和消費者信心在2月份也進一步減弱，創下紀錄低點，主要因為新訂單缺失而且失業擔憂加重。而且隨著全球股市再次大跌，投資者對全球經濟衰退的憂慮更趨濃重。全球經濟危機的蔓延始終成為玉米上漲的阻礙。

　　供需前景向淡使國際玉米市場價格承壓

　　據最新一周美國農業部玉米周度出口銷售報告顯示，美國玉米出口雖然連續5周保持在100萬噸以上，但是由于全球經濟疲軟，需求前景低迷，截至2月26日當周美國玉米出口銷售僅是最近數周水平的一半。另外，美國農業部(USDA)首席經濟學家JoeGlauber，2月26日在每年一度的農業展望論壇上稱，美國農業部預計美國農戶今年料播種8600萬英畝玉米。由于種植面積基本未變，該報告利空市場，因為分析師本來預期是種植面積將減少。

　　美元指數又創新高利空商品市場

　　周邊市場如美元的走勢對農產品價格影響已經越來越大，尤其是對玉米價格的走勢。上周五美元指數又創近期新高，突破了去年11月的88.46高位，達到88.49，恰在當日美玉米期價也改變前幾日小幅上漲的走勢，變為跌勢，顯示出美元升值對商品市場價格的利空作用依然較大。

　　國內股市、商品市場回調的拖累

　　由于全球經濟形勢再度惡化，受到美股連續下跌且創出新低的影響，國內股市近期也呈現出重挫走勢，這也同時影響到國內商品市場，上周五國內豆類商品期貨價格大幅下跌，大連豆粕期價還走出跌停行情。股市以及期市均從農歷新年后的強勢中回落，加之玉米收儲利好兌現，玉米期貨近期行情受到牽連亦走出持續下滑行情。

　　雖然近期市場利空因素較多，但也還不是完全悲觀，全球玉米減產以及近期國內市場玉米淀粉價格上漲等因素還在對玉米市場價格起到較強的支撐作用。

　　國際谷物理事會調低全球玉米產量預估

　　國際谷物理事會(IGC)2月26日預估，在月度報告中調降2008/2009年度全球玉米產量預估600萬噸，至7.82億噸，低于上一年度的7.86億噸。IGC稱，阿根廷和巴西的不利天氣導致其下修2008/2009年度全球玉米產量預估，產量預期不再會創紀錄新高。阿根廷2008/2009年度玉米產量預估為1400萬噸，低于前次預估的1700萬噸，且遠低于上一年度的2090萬噸。巴西2008/2009年度玉米產量預估5030萬噸，前次預估為5230萬噸，且低于2007/2008年度的5870萬噸。

　　國內玉米淀粉價格上漲

　　據市場監測截至2月25日，東北及華北地區玉米淀粉生產企業再度上調價格，其中以山東及吉林兩省為主，上漲幅度在50元/噸。此次產地深加工企業再度上調玉米淀粉出廠價的主要原因，一是原料玉米價格上漲迫使企業只能通過上調淀粉價格來彌補成本的增加，二是最近國內淀粉出口有所恢復，尤以山東地區為主，導致山東淀粉供應偏緊。

　　綜上所述，由于全球經濟形式再度惡化，致使股市下跌，美元上漲，加之玉米需求低迷，預計美玉米905合約近期圍繞360作弱勢調整的可能性較大。國內市場由于近期再度出利好的可能性不大，而需求面略顯不振也對現貨價格產生一定的壓力，因此預計近期大連玉米保持振蕩整理行情的可能性較大。