國內外價差縮小 玉米進出口均無明顯優勢

　　托市結束前南方銷區將依賴華北玉米，河北玉米倒流入東北的現象將增多

　　受第四批玉米臨時儲備政策傳聞影響，東北產區收購價格上漲明顯，漲幅高于華北產區及南方銷區，致使東北與華北、與南方玉米價格倒掛現象加劇。如果第四批臨時儲備玉米收購計劃正常下達并執行，前后共計4000萬噸的政策性玉米收購總量足以全部吃掉東北玉米的商品量。在東北好糧比重偏低和壞糧繼續增加的情況下，后期可供南運的貿易糧源大為減少，在托市未結束前南方銷區將嚴重依賴華北玉米，河北玉米倒流入東北四省區的現象將增多。在托市執行期內，南北玉米倒掛局面難以改善，而反彈也將是這一階段的主要趨勢——雖然需求疲軟仍舊制約著玉米的上升空間。

　　東北產區與北方港口價差縮減，北方港口到貨受到制約

　　截至2月17日，長春地區國標二等玉米火車板價與大連港平艙價相比，價差為每噸（下同）50～60元，較上周縮減10～20元，明顯偏低（長春與大連港之間運費加港雜費約等于90～95元）。東北東部低價區與大連港價差為110～130元，縮減30元左右，高于正常運輸成本10～30元，不過，由于產區托市收購價格較高，向國儲庫發運風險低、運費低、利潤高，且目前好糧比重下降較快，托市未結束前北方港口的到貨都將受到制約。

　　南北港口價差拉大，貿易利潤回歸正常區間

　　大連港二等玉米平艙價與廣東港價差為90～100元，較上周擴大40～50元。目前南北港口之間船運費40～45元，貿易商正常擁有30～40元的利潤，價差正常。目前北方港口加緊備貨，但受東北產區臨儲收購價高影響，港口到貨受到限制，也進一步鎖定了南北港口的價格底部。

　　東北與華北倒掛加劇，倒流現象將趨于嚴重

　　東北東部低價區貿易商15%水分內二等玉米出庫價與河南、河北低價區價差為零到-10元。吉林長春地區與山東德州地區加工企業入廠價的價差約為-50元（正常而言，由于南運距離差異，兩地價差在100元比較合適）。本周東北與華北兩大產區價差嚴重失衡。華北玉米在南方市場仍占主導優勢，而后期如華北無托市政策出現，河北玉米向東北倒流現象將加劇。

　　國內與國際玉米價差縮小，短期仍無進出口機會

　　截至2月13日，按CBOT5月玉米合約收盤價格計算，4月船期美國玉米到中國北方港口完稅價格為1681元，較大連港平艙價格高出約180元，較上周價差縮小70元。截至2月15日的一周，韓國購入兩批美國玉米，其到岸價格分別為201.95美元及202.9美元，折合人民幣為1380元和1386元，較大連港平艙價格約低110～120元，與上周持平。目前國內玉米仍無出口機會，國際玉米暫時也缺乏對華出口的明顯優勢。(作者：李延冰)