國(guó)內(nèi)玉米淀粉生產(chǎn)恐有下降

　　農(nóng)歷春節(jié)過(guò)后，全國(guó)玉米市場(chǎng)購(gòu)銷逐步恢復(fù)。節(jié)前中儲(chǔ)糧入市收購(gòu)、節(jié)后中央一號(hào)文件公布以及對(duì)財(cái)政部、糧食局發(fā)文《關(guān)于支持實(shí)施飼料加工企業(yè)補(bǔ)貼政策的通知》均不同程度的提振著市場(chǎng)熱情。截止目前，東北產(chǎn)區(qū)售糧進(jìn)度大致在6-7成上下，華北產(chǎn)區(qū)售糧進(jìn)度僅在4成上下。供應(yīng)面依舊較為寬松。

　　短期展望：在玉米基本面格局未發(fā)生根本轉(zhuǎn)變的前提下，上周受到中央一號(hào)文件政策題材的提振以及資金的追捧，期貨價(jià)格出現(xiàn)搶眼表現(xiàn)。但是現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)平平，北方港口報(bào)價(jià)雖有一定程度的上調(diào)，但是幅度微弱。截止上周五，大連平艙價(jià)格1510，周度上漲50元/噸上下，但是考慮到目前產(chǎn)區(qū)的售糧進(jìn)度以及春耕前農(nóng)戶集中售糧高峰的到來(lái)，現(xiàn)貨價(jià)格依舊承壓。重點(diǎn)關(guān)注政策動(dòng)向，中儲(chǔ)糧收購(gòu)對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格起支撐作用。若國(guó)家維持對(duì)相關(guān)文件提出的保障農(nóng)戶增收的政策指引不變，東北大面積賣糧難的問題繼續(xù)由國(guó)家出面解決，港口價(jià)格或?qū)⒕S持堅(jiān)挺狀態(tài)。但從玉米消費(fèi)端來(lái)評(píng)判，需求萎靡短期難以的得到改善，市面能否消化現(xiàn)有的余糧或?qū)⑹艿劫|(zhì)疑。

　　國(guó)內(nèi)玉現(xiàn)貨購(gòu)銷逐步恢復(fù)正常。截止上周周五，山東深加工收購(gòu)價(jià)格(部分企業(yè)均價(jià))周內(nèi)下調(diào)9元/噸，均價(jià)1599元/噸;東北深加工收購(gòu)價(jià)格(部分企業(yè)均價(jià))周度下調(diào)，均價(jià)1303元/噸上下。玉米淀粉現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)，截止上周五，山東地區(qū)玉米淀粉報(bào)價(jià)1970-2050元/噸，較節(jié)前下跌20-110;東北地區(qū)市場(chǎng)報(bào)價(jià)1870-1900元/噸，較上周下跌30-100元/噸不等。

　　1.基層購(gòu)銷尚待恢復(fù)、供應(yīng)格局依舊寬松。農(nóng)歷春節(jié)后，基層購(gòu)銷尚在恢復(fù)當(dāng)中。產(chǎn)區(qū)售糧進(jìn)度依舊偏慢、售糧壓力依舊存在，東北糧源持續(xù)流向全國(guó)市場(chǎng)。南方港口庫(kù)存節(jié)前大幅下降，幅度達(dá)到30萬(wàn)噸，小型飼料企業(yè)或有補(bǔ)庫(kù)需求。

　　2.下游承接能力依舊有限。肉類需求進(jìn)一步下滑，北方豬價(jià)大幅下滑，南方環(huán)保力度持續(xù)增大。養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄意愿較為謹(jǐn)慎，生豬存欄量和能繁母豬存欄量持續(xù)維持低位。飼料終端消費(fèi)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，部分企業(yè)節(jié)前已建立庫(kù)存、現(xiàn)階段以消耗庫(kù)存為主。此外，深加工下游產(chǎn)品價(jià)格走低，節(jié)后需求轉(zhuǎn)淡。介于基本面供應(yīng)格局依舊寬松，整體采購(gòu)積極性偏低。

　　1.深加工利潤(rùn)大幅走低。截止目前，山東地區(qū)玉米淀粉深加工企業(yè)盈利25元/噸，遼寧地區(qū)玉米深加工企業(yè)盈利230元/噸。相比之前的盈利水平以及年后庫(kù)存的累積，深加工企業(yè)生產(chǎn)積極性恐有下降的可能。

　　2.庫(kù)存激增、開機(jī)高位、需求穩(wěn)定。庫(kù)存方面：天下糧倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，截止2017年第6周，華北地區(qū)玉米淀粉周度庫(kù)存130100噸，周度增幅739.35%。全國(guó)玉米淀粉周度庫(kù)存203300噸，較節(jié)前的55600噸，提升265.56%。高利潤(rùn)、高開機(jī)催生玉米淀粉產(chǎn)出量，春節(jié)前后物流瓶頸致使玉米淀粉周度庫(kù)存出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。中國(guó)淀粉工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)淀粉工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示：2017年1月淀粉糖新增消費(fèi)量118萬(wàn)噸，較減少2萬(wàn)噸;造紙需求11月新增消費(fèi)16萬(wàn)噸，較上月下降1萬(wàn)噸。玉米淀粉1月新增消費(fèi)量196萬(wàn)噸，較上月下降8萬(wàn)噸。開機(jī)率方面，本周工開機(jī)率回升至74.16%，較2017年第6周上周上升14.29%。較節(jié)前第3周78.73%下降4.57%。

　　來(lái)源：中國(guó)淀粉工業(yè)協(xié)會(huì)