豬價受進口肉制約，行情高位仍將持續

　　

 　　2016年上半年，“二師兄”在超期豬周期的光環下，身價一路上漲。不過，“二師兄”也苦夏，受高溫天氣影響豬肉消費清淡，豬價近期出現回調。目前，全國生豬均價已回落至每公斤17.9元左右，遠低于6月每公斤21元多的年內高點。這讓市場不禁懷疑超級豬周期失效。

　　芝華數據禽畜分析師姚桂玲在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“豬肉價格在8月第三周經歷了下跌后，上周已基本企穩，豬價回調主要受下游銷量清淡，收購量偏少影響。”

　　豬周期未結束

　　2013年以后連續3年豬價都在9月開始下跌，9月成為生豬行業每年的分水嶺。今年分水嶺效應會再現嗎？

　　中國生豬預警網首席分析師馮永輝認為可能不會。

　　馮永輝強調，下跌是在不同基本面情況下發生的。

　　2013年、2014年9月份開始的下跌均屬于上一輪豬周期的周期性下跌期，下跌的原因是基本面產能過剩、目標是跌向底部、淘汰過剩產能。

　　而2015年9月份開始的下跌是周期性上漲期中的短暫回調，原因是階段性的成活率提高導致的供應階段性增加、豬價短暫回調，隨后便再次大幅上漲。

　　因此，之前3年連續出現的“9月豬價分水嶺”現象，是在不同的豬周期背景下連續發生的，其共同的原因均是由于之前冬季階段性的仔豬成活率低，導致9月前豬價上漲。之后仔豬成活率提高導致9月份后供給增加而豬價下跌。

　　記者注意到，今年年初這種階段性的仔豬成活率差異再次出現，4月份后仔豬成活率明顯提高也將再次導致9月份后可出欄的豬增加。但今年整個生豬市場的基本面與之前3年相比發生了巨大的變化。2013年、2014、2015年連續3年出現虧損，累計虧損21個月導致產能大幅下降，從而助推生豬市場從2015年3月進入了新一輪豬周期的上漲期。

　　“2015年的強勁上漲并未帶動生豬產能的大幅增加，尤其是母豬存欄并未在2015年出現明顯的大幅上漲。因此，整個2016年生豬供給增加的空間非常有限，4月份之前和之后仔豬成活率上的差異很難像前幾年一樣對整體供給產生大的影響。”馮永輝說。

　　中長期來看，超級豬周期也還沒有結束。馮永輝表示，2015年的母豬產能決定了整個2016年的生豬供給和豬價，真正的生豬供給持續性增加不可能在2016年年底前出現，豬價保持高價位是常態，期間的下跌不僅沒有持續性，而且空間也將非常有限。

　　姚桂玲指出：“從目前產能恢復情況看，2017年豬價在高位運行的可能還比較大，豬價漲勢雖然沒有之前那么強，但是價位還是比較好的。”

　　受進口豬肉“牽制”

　　下半年將迎來豬肉消費的傳統旺季，豬價雖有再迎上漲的預期，但一批洋“二師兄”的涌入，也給國內豬價帶來壓力。

　　姚桂玲表示：“隨著大中院校開學，下游豬肉消費將回暖，9月市場持看漲觀點的投資者還是較多。近期下游生豬收購開始活躍，北方和東中部收購量有所增加，銷量已開始小幅回升。”

　　馮永輝也指出，隨著9月份各大院校的開學需求端會出現小幅回升，由此可能會推動豬價的小幅回升，但空間也非常有限。4月后仔豬成活率的提高必將傳導至生豬供給，因此在12月豬肉消費旺季到來前，豬價仍有可能經過短暫小幅回升后再次小幅下跌。除了前期仔豬成活率提高導致供給略有增加的制約外，進口豬肉仍是牽制豬價進一步上漲的主要因素，而且這一因素對豬價的影響有可能一直持續至今年年底。若無大的偶發因素出現，春節前的豬價都很難出現大幅上漲。

　　生意社也指出，目前國內生豬存欄量整體持續低位運行，后市肉類市場供應有限，但進口豬肉持續進入國內市場，又使市場承壓，國內生豬市場價格將震蕩前行。

　　海關數據顯示，2016年7月份中國進口豬肉183364噸，比2015年7月份增加209.4%；1至7月中國累計進口豬肉945723噸，比2015年1至7月累計進口量增加149.4%。

　　“我們認為豬價有可能在每斤9元以上保持10個月以上，全國豬價跌破每斤9元的可能性最大的2個月份是10月和11月，之后在需求旺季到來前再次反彈。”馮永輝判斷。