中糧資產(chǎn)整合繼續(xù) 福臨門或?qū)闹袊?guó)食品剝離

　　在金帝被中國(guó)食品剝離、并入中糧地產(chǎn)(000031,股吧)的傳言被證實(shí)之后，日前，又有消息稱，中國(guó)食品旗下的另一大品牌福臨門也將被轉(zhuǎn)移到中糧集團(tuán)的另一上市平臺(tái)中糧控股旗下?！爸袊?guó)摩根”寧高寧在任期間，中糧集團(tuán)一直致力于全產(chǎn)業(yè)鏈的打造，但目前公司旗下的業(yè)務(wù)整合沒有結(jié)束，而在寧高寧離職之后，中糧資產(chǎn)整合方向會(huì)不會(huì)出現(xiàn)調(diào)整?業(yè)內(nèi)認(rèn)為，中糧資產(chǎn)整合的主調(diào)并不會(huì)變化，與此同時(shí)，由于中糧面臨旗下上市公司盈利難題，隨著資產(chǎn)整合進(jìn)程的加速，中糧勢(shì)必要加速整合相關(guān)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)和品牌。

　　福臨門調(diào)整在即?

　　繼金帝資產(chǎn)被剝離調(diào)整之后，又有消息傳出，福臨門的營(yíng)銷推廣業(yè)務(wù)也將從中國(guó)食品剝離，轉(zhuǎn)至中糧控股旗下。消息一出，行業(yè)人士對(duì)其評(píng)價(jià)表示，寧高寧已走，但中糧集團(tuán)的資產(chǎn)整合還將繼續(xù)，而第一個(gè)“挨刀”的是中糧集團(tuán)香港上市公司之一——中國(guó)食品。

　　據(jù)了解，以福臨門為代表的廚房食品業(yè)務(wù)目前是中國(guó)食品主要業(yè)務(wù)板塊之一，據(jù)中國(guó)食品2015年上半年的財(cái)報(bào)顯示，廚房食品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收62.81億港元，在中國(guó)食品業(yè)務(wù)板塊的營(yíng)收占比排名第二，僅次于飲料業(yè)務(wù)，凈利潤(rùn)為4170萬港元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于飲料與酒類板塊。中國(guó)食品在財(cái)報(bào)中指出，2015年上半年，由于增加銷售，公司小包裝食用油整體銷量同比增長(zhǎng)13.8%，其中，福臨門花生油和葵花籽油的銷量分別增長(zhǎng)了85.7%及54.5%。雖然今年上半年福臨門的銷售業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但有資料顯示，目前在食用油市場(chǎng)的占比正在被金龍魚拉大。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，從金帝開始，中糧集團(tuán)對(duì)于中國(guó)食品業(yè)務(wù)板塊的調(diào)整已經(jīng)開始，而縱觀中國(guó)食品的四大業(yè)務(wù)板塊，廚房食品業(yè)務(wù)確實(shí)最容易被調(diào)整，也有調(diào)整的必要。“中糧控股目前是福臨門的生產(chǎn)商，而中國(guó)食品負(fù)責(zé)的只是福臨門的銷售業(yè)務(wù)，將福臨門的銷售推廣帶入中糧控股，能實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品上下游的統(tǒng)一，更有利于福臨門單一品牌的發(fā)展和推廣，同時(shí)也將給盈利能力下滑的中糧控股帶來一些活力，這也符合中糧集團(tuán)整體資產(chǎn)整合方向。”有不愿具名的行業(yè)人士表示，剝離中國(guó)食品廚房食品業(yè)務(wù)并轉(zhuǎn)移至中糧控股的傳聞可行性較大。

　　對(duì)于福臨門的銷售業(yè)務(wù)板塊是否會(huì)被調(diào)整的傳聞，北京商報(bào)記者向中糧控股發(fā)去采訪，對(duì)方的回復(fù)為，一切以中糧集團(tuán)發(fā)布的公告為準(zhǔn)。

　　中國(guó)食品何去何從

　　如果說以金帝為代表的休閑食品板塊被剝離對(duì)于中國(guó)食品來說還無關(guān)痛癢的話，那么以福臨門為代表的廚房食品業(yè)務(wù)被剝離，無疑將對(duì)中國(guó)食品產(chǎn)生巨大影響。資料顯示，中國(guó)食品2015年上半年的總收入為150.8億港元，廚房食品板塊的營(yíng)收為62.18億港元，占比已超過40%。若傳聞成真，中國(guó)食品這家香港上市公司又將何去何從?

　　中國(guó)食品旗下曾擁有飲料、酒類、廚房食品以及以金帝為代表的休閑食品四大業(yè)務(wù)板塊，目前金帝已被剝離，如果中國(guó)食品再失去廚房食品業(yè)務(wù)，那該公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)將變成飲料以及酒類的銷售。有部分觀點(diǎn)認(rèn)為，短期內(nèi)飲料及酒類產(chǎn)品的業(yè)務(wù)難被撼動(dòng)。“相比食用油的行業(yè)品類特點(diǎn)，飲料與酒類在產(chǎn)品特點(diǎn)上更為相近，適合一起推廣。而且飲料板塊目前是中國(guó)食品的支柱業(yè)務(wù)，酒類板塊業(yè)績(jī)也開始從谷底往上走。另一方面，從目前中糧集團(tuán)的整體業(yè)務(wù)來看，飲料板塊與酒類板塊相對(duì)獨(dú)立，并沒有像糧油糖等資產(chǎn)那么強(qiáng)烈的整合訴求?！鄙鲜鱿⑷耸刻寡?。

　　但是另一種聲音認(rèn)為，飲料及酒類業(yè)務(wù)遲早都會(huì)被調(diào)整至中糧集團(tuán)的其他業(yè)務(wù)板塊旗下，因?yàn)樵缭?013年中國(guó)食品就曾因業(yè)績(jī)問題被迫實(shí)施改革，但是該公司的業(yè)績(jī)效果并不理想，2014年中國(guó)食品年報(bào)顯示，2014年全年該公司凈虧損達(dá)2.25億港元。中國(guó)品牌研究院研究員朱丹蓬認(rèn)為，以福臨門為代表的廚房食品業(yè)務(wù)是中國(guó)食品的支柱，“如果被剝離的傳言成真，那么剩下的飲料以及酒業(yè)務(wù)板塊也存在未來被剝離出來的情況，而作為中糧在港上市的融資平臺(tái)之一，未來，隨著中糧旗下資產(chǎn)整合，并不排除中糧會(huì)將旗下的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入中國(guó)食品平臺(tái)的可能”。朱丹蓬表示。

　　下一個(gè)整合對(duì)象是誰(shuí)

　　金帝被剝離以及福臨門銷售板塊被調(diào)整正在傳遞一個(gè)信號(hào)，即便資產(chǎn)整合高手寧高寧已經(jīng)辭任，但是中糧集團(tuán)的資產(chǎn)騰挪仍然不會(huì)停止。就在上周，中糧集團(tuán)新任董事長(zhǎng)趙雙連也發(fā)文稱，仍將重視全產(chǎn)業(yè)鏈的整合。那么除了上述的中國(guó)食品之外，未來中糧集團(tuán)的下一個(gè)整合對(duì)象會(huì)是誰(shuí)?

　　有行業(yè)人士猜測(cè)，下一個(gè)被調(diào)整的對(duì)象很可能是中糧屯河(600737,股吧)的糖類業(yè)務(wù)?！疤穷悩I(yè)務(wù)在中糧的規(guī)劃中，將會(huì)與糧油資產(chǎn)一同整合，目前孤零零地在中糧屯河顯然不是長(zhǎng)久之計(jì)。另外，由于中糧屯河長(zhǎng)期業(yè)績(jī)不佳，公司近年來多次出現(xiàn)虧損，未來中糧有可能將其他未上市的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給中糧屯河，更好地利用這個(gè)融資平臺(tái)?！鄙鲜霾辉妇呙臉I(yè)內(nèi)人士坦言。

　　事實(shí)上，對(duì)于糖類業(yè)務(wù)的整合，中糧集團(tuán)已有動(dòng)作。資料顯示，2014年11月，華孚集團(tuán)并入中糧集團(tuán)，隨后，去年8月，華孚集團(tuán)的食糖業(yè)務(wù)已交于中糧屯河經(jīng)營(yíng)。

　　另外，中糧集團(tuán)總裁于旭波此前曾表示，中糧集團(tuán)希望在2019年之前將中糧原有的糧油糖資產(chǎn)注入中糧國(guó)際，而此前，中糧集團(tuán)糧油品牌的生產(chǎn)銷售主要在中糧控股和中國(guó)食品，如果福臨門并入中糧控股的消息成真，那么糖類業(yè)務(wù)的資產(chǎn)整合也勢(shì)在必行。

　　朱丹蓬也認(rèn)為，在大的方向上，中糧集團(tuán)目前的資產(chǎn)整合還將以糧油等農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)為主，使自己在國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易市場(chǎng)擁有更大的話語(yǔ)權(quán)。

　　也有業(yè)內(nèi)人士指出，趙雙連在加快糧油糖等農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易的整合速度之外，還將對(duì)于中糧其他產(chǎn)業(yè)的品牌或者企業(yè)進(jìn)行精簡(jiǎn)或者拆分，“就像此前的金帝巧克力被剝離、大悅城地產(chǎn)與中糧地產(chǎn)拆分、中糧接手酒鬼酒一樣，中糧未來的資產(chǎn)整合原則應(yīng)該是將優(yōu)秀品牌做大做強(qiáng)，而將業(yè)績(jī)盈利能力差或者沒有推廣起來的品牌進(jìn)行雪藏，旗下企業(yè)亦會(huì)按照該原則被重整規(guī)劃，再度排兵布局”。上述不愿具名的業(yè)內(nèi)人士稱。

　　原標(biāo)題：中糧集團(tuán)的資產(chǎn)整合術(shù)

　　來源：北京商報(bào) （作者：錢瑜　孫昊天）