2015美國非上市公司榜：嘉吉第29年蟬聯冠軍

　　作者|Andrea Murphy

　　今年共有216家公司登上了福布斯一年一度的美國最大非上市公司榜單。這些公司來自于從航空航天到公用事業等各行各業，遍及美國36個州。整體來說，所有這些上榜公司的營收總和達到了1.637萬億美元，與2014年基本持平。今年的上榜公司少了五家。

　　盡管營收大幅下滑11%，嘉吉公司（Cargill）依然連續第29年占據這份榜單的榜首位置。在福布斯發布美國最大非上市公司的31年中，這家公司僅有一年未能奪冠。

　　嘉吉公司報告2014年營收1204億美元，2013年則為1349億美元。該公司總裁兼CEO大衛·麥克倫南（David MacLennan）在一份聲明中指出，“過去幾年中，我們大力投資的許多新興市場的經濟環境依然較為蕭條。”和阿徹丹尼爾斯米德蘭公司（Archer-Daniels-Midland）和邦吉公司（Bunge）等上市競爭對手一樣，嘉吉受到了動蕩的大宗商品市場的波及。

　　排在第二位的科氏工業公司（Koch Industries）營收與去年持平，為1150億美元。

　　這家位于堪薩斯州威奇托的企業在多個行業擁有產業，包括石油精煉、生物燃料，以及大宗商品交易和牧場經營等。過去幾年來，查爾斯·科赫和大衛·科赫（Charles and David Koch）倆兄弟將更多的精力放到了政治信仰，而不是他們所經營的業務上。兄弟倆的捐贈對象包括共和黨候選人和超級政治行動委員會（PAC），其中最知名的便是“繁榮美國人”（Americans for Prosperity）PAC。今年秋初，查爾斯就政治和生意等話題接受了福布斯專訪。

　　上述兩家公司的龐大規模使得我們很難在這份榜單的前幾名中看到新面孔。今年以590億美元營收排在第三位的戴爾公司（Dell）算得上是少數幾張新面孔之一。

　　這家公司完成對數據存儲公司易安信（EMC）的收購之后，營收將能夠達到800億美元左右。不過，這個數字仍然不足以令其在榜單排名再上一層樓。

　　2013年，戴爾首次登上我們的榜單，排在第三位，之后便一直呆在這個位置。此前，該公司創始人邁克爾·戴爾（Michael Dell）和私募股權公司銀湖資本（Silver Lake Partners）以一筆價值250億美元的交易將這家公司進行了私有化。

　　排名出現大幅上升的一家公司是超市連鎖艾伯森（Albertsons）。這家位于愛達荷州的公司排名從2014年的第11名上升到了今年的第四名。2015年1月，該公司完成了與Safeway公司的合并。

　　合并后的新公司銷售額估計達到575億美元，擁有2200家店鋪。艾伯森目前是僅次于克羅格（Kroger）的美國第二大百貨連鎖公司。就在兼并完成后幾個月，艾伯森遞交了IPO申請。預計該公司將在年內完成上市。

　　今年榜單的前20名中有一些正常的排名變化，僅出現了一張新面孔。2014年排名第20位的貝弗門斯食品集團（Performance Food Group）在去年10月完成了IPO，變成了一家上市公司。此舉為富達投資（Fidelity Investments）排名前進一個位次、躋身20強掃清了道路。位于波士頓的這家投資公司是美國第二大共同基金公司（僅次于先鋒集團[Vanguard]），其名下管理的資產達到了2萬億美元。

　　建筑行業的持續增長讓榜單上的不少公司獲益匪淺。今年共有25家建筑公司上榜，且其中超過半數的營收實現了同比增長。家族企業莫特森工程項目管理咨詢公司（M. A. Mortenson）的營收增長最多，為37%（約30億美元）。

　　莫特森是洛杉磯迪士尼音樂廳（Walt Disney Concert Hall）和丹佛藝術博物館（Denver Art Museum）等知名建筑背后的公司。目前，該公司正在明尼蘇達州建造將成為明尼蘇達維京人隊（Minnesota Vikings）未來主場的美國銀行體育場（U.S. Bank Stadium）。

　　隨著美國經濟的繼續復蘇，零售企業今年也出現了增長。其中較為突出的是營收實現20%增長的運動鞋生產商新百倫（New Balance）。

　　這家位于波士頓的公司在7月推出了一場新的營銷活動，以吸引更年輕的買家，并在今年早些時候將業務拓展至了競爭激烈的足球裝備市場。1月，新百倫還和私募股權公司伯克希爾合伙公司（Berkshire Partners）聯手，以2.8億美元從阿迪達斯（Adidas）手中收購了鞋履制造商樂步（Rockport）。

　　今年共有14家企業落榜。這些企業中，有些是上市了，有些是被收購了，還有些是未能達到營收20億美元的上榜門檻。支付處理公司第一數據（First Data）在2015年10月15日于紐約證券交易所上市。

　　這家公司在去年榜單上的排名是第31位。2007年，私募股權公司KKR（Kohlberg Kravis Roberts & Co）以價值256億美元的杠桿收購交易將第一數據公司私有化，成為當年最大的杠桿收購交易之一——僅次于未來能源控股公司（Energy Future Holdings，今年排名第65位）和HCA（2011年上市）。

　　亨氏公司（H.J. Heinz）也告別了我們的榜單：7月，該公司與上市公司卡夫（Kraft）合并，成立了卡夫亨氏公司（Kraft Heinz Company）。

　　沃倫·巴菲特（Warren Buffett）的伯克希爾哈撒韋公司（Berkshire Hathaway）和巴西投資公司3G資本（3G Capital）在2013年以一宗價值280億美元的交易將該公司進行了私有化。其他收購交易包括：7月被Builder FirstSource收購的普洛建筑控股公司（ProBuild Holdings），以及1月被Verso收購的紐佩奇控股公司（NewPage Holdings）。

　　今年新上榜的大部分公司都是通過營收增長在榜單上贏得一席之地，但排名第48位的PetSmart公司卻是個例外。

　　這家寵物食物零售商同意在2014年12月被BC合伙公司（BC Partners）牽頭的私募財團私有化。這宗價值87億美元的交易是2014年最大的杠桿收購案。

　　2015年美國最大非上市公司榜單的上榜門檻是20億美元。營收以最近一個財政年度為準。上榜的大多數公司都沒有改變自己私營性質的計劃。

　　既不用受到季度業績預期的束縛，也不用承擔《薩班斯-奧克斯利法案》（Sarbanes-Oxley）嚴苛的匯報要求，許多企業喜歡這種自由的感覺（根據規定，在公開市場發行債券的非上市公司也必須向美國證券交易委員會匯報財務狀況）。

　　除了營收要達到20億美元之外，我們也要求上榜公司的股東數量很有限，從而不必按照規定向美國證券交易委員會提交財務報告；或者是這些公司的股份所有權集中在某些團體手中，比如公司雇員或是家族成員。

　　我們將下列類型的公司排除在外：外國公司；不納所得稅的公司（例如莫西干部落博彩局< Mohegan Tribal Gaming Authority >）；互助性公司（例如州農保險公司< State Farm Insurance >）；合作社（例如中央百貨公司< Central Grocers >）；員工人數不到100人的公司；由另一家上市、非上市或外國公司持有半數以上股份的公司。我們還將主營業務屬于汽車經銷、房地產投資和/或物業管理的公司排除在外。）

　　在條件允許的情況下，我們計算每家公司營收數據時會將其上市子公司營收排除在外。

　　例如賀曼賀卡公司（Hallmark Cards）的33.8億美元營收中就不包括其上市子公司Crown Media的4.156億美元營收。

　　我們使用的數據分別來自公司自愿披露的、遞交給美國證券交易委員會的文件、福布斯研究員估算的數字及其他外部數據來源。

　　譯|Lily  校|李其奇