天邦股份上半年營收10.20億元，同比降19.12%

　　上半年營收同減19.12%,凈利減虧28.31%,每股收益-0.07元(按定增后計算)。2015年上半年公司實現營業收入10.20億元,同減19.12%;凈利潤-2120萬元,同比減虧28.31%;每股收益-0.07元;其中,單二季公司實現營收6.16億元,同減17.01%,環增52.41%,凈利潤417萬元,同比扭虧,環比扭虧,單二季EPS0.01元。

　　豬價上漲以及生豬出欄規模的增加是公司上半年及單二季度盈利改善的主要因素。上半年生豬豬均價13.31元/公斤,相比去年同期增長9.0%,仔豬均價26.91元/公斤,同增9.9%。單二季度生豬14.04元/公斤,同增13.7%,環增16.2%;仔豬的均價為32.16元/公斤,同增56.1%,環增26.6%。報告期內公司共出欄生豬28.8萬頭(其中仔豬13.3萬頭,肥豬15.5萬頭),相比去年同期增長17%。生豬養殖的回暖使得公司盈利得到明顯改善。此外公司疫苗銷售規模進一步增長,營收達到6590萬,同增38.2%,也一定程度上增厚了公司業績。

　　看好未來公司發展,主要觀點如下:1、豬價將迎來長期可持續上漲。長期來看結合能繁母豬存欄持續下行將使得未來生豬供應出現緊缺,預計15年生豬均價15元/公斤,16年生豬均價17元/公斤;2、家庭農場養殖模式將使得養殖規模快速提升。公司推行年出欄5000頭家庭農場養殖模式,目前已于18家農戶簽訂合同。預計在家庭農場模式的推動下,公司15-17年生豬出欄規模將分別達到50、60和85萬頭。3、養殖回暖將使得公司疫苗銷售規模進一步擴大,同時公司將于9月份獲得藍耳苗批文,預計明年將為公司新增利潤2000萬元。4、美味豬肉計劃有望成為公司新的利潤增長點。目前公司已通過雨潤、工行融e購等渠道進行美味豬肉的推廣和銷售,預計今明年美味豬肉計劃規模達到3000頭和1萬頭。長遠來看,公司計劃規模達到10萬頭規模。

　　來源： 長江證券