證券機構如何評價大北農上半年表現

　　平臺上豬資源超預期。根據最新統計,公司豬聯網上能繁母豬數量75萬頭(2.0版本50萬頭,1.0版本25萬頭),對應1500萬頭商品肥豬,全年預計豬聯網上能繁母豬數量達到150萬頭,對應生豬3000萬頭,超出最早我們100萬頭母豬,2000萬頭生豬的預期。平臺上養殖戶數量從1月的117戶上升到6月的3312戶,增長10倍以上,平均每戶200多頭母豬。

　　金融板塊因市場行情及合作伙伴原因,推廣略低于一點預期,但已實現盈利。農戶寶方面,累計充值額50億元,靜態量額16-17億元,基本符合預期。金融業務方面,貸款:由于1-4月豬價仍然低迷,養殖戶大面積虧損,公司放貸稍顯謹慎。上半年,農信貸則以項目運營模式,放貸3000萬元。我們預計,農信貸15年全年放貸4-5億元;下半年開始的農戶+經銷商的農農貸估計1-2億元。上半年農信貸這塊有望已實現盈利。

　　下半年主要的四大工作:l 1)豬聯網:抓流量,做大數據。一方面,通過已有豬場的示范效應,進一步“黏住”現有豬場,拓展新豬場資源。公司現有三個團隊:農信自己的團隊,引導推介培訓的作用,有30-40人;財務人員(已改名養殖咨詢顧問師):300多人,分布在每個業務單元區;最核心的還是業務團隊(對經銷商和對豬場兩條戰隊,其中,豬場業務團隊4000人,一部分是經銷商轉化來的)。目前,大部分農戶已經嘗到豬聯網對養殖業務提升效率的幫助,所以數據錄入的規范性、真實性和持續性提高很多。另一方面,粘了這么多豬,到年底3000萬頭商品豬和5000多戶農戶,公司若再聯合溫氏集團(參與定增),會夯實大數據的挖掘工作,農戶補欄積極性調查、豬場疫情監測網的數據惠更全面并更有效的反映真實情況,未來也會著手考慮大數據變現的問題。

　　2)攬人才,強激勵。公司從BAT 和京東等互聯網龍頭企業招攬人才,組建成立了大北農農信研究院;招聘農信金融總架構師,曾有支付寶、百度等企業的從業經驗,后續會在股權激勵上加強對人才的吸引能力。l 3)金融業務放開做,與保險公司合作強化風控。管理軟件做入口,再平臺做流量,最后在金融領域變現。年初打算放貸20億元,現在數量有調整,上半年收緊,但下半年隨著豬價有起色,還是會放開做。公司通過前期經驗,以及豬聯網對農戶資信的跟蹤,已經梳理出了客戶貸款額度的評估體系(3個變量!):經營能力【未來可歸還現金流量(豬聯網評估)。信任度(財務評估及農信金融歷史記錄)。行業景氣指數(公司判斷)】。預計放貸款從8月開始流水線作業,審批權放開,農銀貸沒怎么放,想自己來放。同時8月開始上線農農貸(農戶和經銷商的P2P 貸款),預計農信貸今年放貸4億元,P2P 今年放貸1-2億元。金融方面新開發了售豬貸(賣一批豬貸一筆錢),養豬貸兩個子產品。放貸的資金池方面,現在還在用自有資金,再用保險機構、銀行的資金。在風控方面,去年放貸11億元,壞賬300萬元,壞賬率很低。接下來需要進一步農業保險公司合作,農業保險覆蓋20%的風險,公司承擔20%,再找銀行再承擔一部分風險。公司推廣養殖保險給農民買能賺1-2個點的保費,用來做風險池。如果最終農戶不還,保險公司賠付80%,公司自己承擔20%。

　　4)豬交易和搜豬APP 的優化。豬聯網以江西、浙江、福建作為重點,搜豬和豬交易的產品則以河南作為重點。產品基本已經設計好——先找大型屠宰企業合作,眾品試點一下(每天1500頭,大北農供應1/3),后面推薦雙匯(1200萬頭,供應1/4),再之后可以給豬販子也安裝上這款APP。這塊的團隊現在共有10幾個人。

　　5)關于戰投引入和橫向擴張。下半年,公司有望陸續擇機把豬聯網的應用推廣至肉牛、禽業、水產養殖甚至種植業。

　　來源：申萬宏源