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一、雙匯 銷售500億，肉制品市有率20%，而且該占有率每年都在提升。 凈利潤40億，2014年食品行業整體凈利是在下降的，雙匯實質上是升了10%左右，現在機構死抓住Q3做利空，其實那是因為報表需要而已。 雙匯發展已經建立了5萬個網點，上百家地方分子公司(也就是什么就地消化)，龐大的冷鏈。 這些已經具備了無與倫比的競爭力。 二、史密斯SFD 這塊收購共花費了47億美元，有一幫書生閉門造車，得出一個傾向于收購失敗的結論。 呵呵，2014年，SFD前三季度凈盈利4億美元，今年有望達到5.5億美元，你說這個收購是合算還是不合算? 要知道萬洲國際有一個獨立董事叫黃明，他是一個大憤青，不過還是極其有才的， 這個收購是不是合算，現在結論好象不用爭論了吧。 三、萬洲國際 萬洲國際還缺20億美元，這是必須完成的再融資任務。 其實從目前來看，萬洲國際已經不是那么需要資金了。 1、SFD已經起來了，盈利已經達到正常水平，每年4億美元隨便提供; 2、可以從雙匯發展獲得現金分紅10億人民幣，相當于1.5億美元，也就是說可以獲是現金流5億美元是沒有問題了。 那么下一步萬隆的如意算盤是什么： 1、打高端產品，特別是SFD等為原料的高端肉制品，因為美國的豬肉肯定比中國豬肉便宜，今年是特例。這部分產品毛利會大幅提高，可能會高達40%以上; 2、從廚房向餐桌進軍，即便利化。這在美國也是一種趨勢，象在COSTO，相當部分食品只要拿到微波爐烤箱一放就可以吃了，這塊毛利也會大幅提升，毛利可能會在50%左右; 3、低端產品開始擠壓行業，其實這是市場發展的必然。以后豬肉的價格可能不在于養殖那種豬周期，而在于雙匯的杠桿使用。 海外進口及冷鏈使用，可以把豬肉的消費周期拉長半年以上，請問你能讓豬呆在豬圈里半年嗎? 另外止前萬洲國際的PE為14倍左右。 目前來看萬洲國際的凈利應該在50億港元左右，市值為700多億左右，PE為14倍。 不過已經很恐怖了：雙匯凈利40億，SFD凈利5.5億美元（約34億人民幣），萬洲國際凈利50億港元（約40億人民幣），共計114億人民幣。 請問這種公司想做什么事情做不了? 來源：股吧 |
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