禾豐牧業(yè)：涉嫌財(cái)務(wù)造假3.7億元

　　歷時(shí)3年，經(jīng)歷財(cái)務(wù)核查風(fēng)暴的禾豐牧業(yè)終于闖關(guān)成功，5月21日，該公司順利通過(guò)創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委審核。

　　然而，人們?cè)谘芯亢特S牧業(yè)《招股書(shū)》后卻發(fā)現(xiàn)，作為飼料加工企業(yè)，該公司豆粕、玉米等原材料采購(gòu)價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同行業(yè)公司和當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)，由此導(dǎo)致少支出成本1.7億元，而該公司2013年凈利潤(rùn)也不過(guò)1.848億元。

　　與此同時(shí)，一位名叫“李震”的自然人，通過(guò)注冊(cè)的3家公司，連續(xù)三年成為禾豐牧業(yè)的前五大供應(yīng)商，被人們認(rèn)為是其得以低價(jià)采購(gòu)的幕后推手。而禾豐牧業(yè)未在《招股書(shū)》中披露供應(yīng)商間存在同一控制人的信息，則明顯違背信息披露準(zhǔn)則，涉嫌虛假陳述。

　　魚(yú)粉貿(mào)易每年虛構(gòu)2億元利潤(rùn)

　　最先引起《融資中國(guó)》注意的是禾豐牧業(yè)在原材料——魚(yú)粉上超低的采購(gòu)價(jià)格。《招股說(shuō)明書(shū)》第195頁(yè)顯示，禾豐牧業(yè)2013年魚(yú)粉采購(gòu)量為2.174萬(wàn)噸，采購(gòu)金額2.115億元，折合每噸采購(gòu)成本9728.6元/噸。同期，該公司向關(guān)聯(lián)方——綏中人和漁業(yè)、大連禾豐魚(yú)粉采購(gòu)的年度采購(gòu)價(jià)分別僅有7917.71元/噸、8340.82元/噸，較年度采購(gòu)均價(jià)低1800元/噸和1377元/噸。

　　更為詭異的是，魚(yú)粉作為飼料行業(yè)必不可少的原料，禾豐牧業(yè)2013年對(duì)外采購(gòu)2.17萬(wàn)噸，價(jià)值2.115億元魚(yú)粉后，當(dāng)年又通過(guò)原料貿(mào)易方式對(duì)外銷(xiāo)售了2.39萬(wàn)噸，價(jià)值2.74億元的魚(yú)粉。

　　銷(xiāo)售出去的魚(yú)粉數(shù)量竟然比買(mǎi)進(jìn)的還多，那么生產(chǎn)消耗來(lái)源于何處?唯一可能的解釋是該公司調(diào)用了之前年度的原材料庫(kù)存。下表為禾豐牧業(yè)在不考慮生產(chǎn)飼料過(guò)程中消耗魚(yú)粉的情況下，該類(lèi)原材料的結(jié)存情況：

　　在不考慮生產(chǎn)耗用的情況下，禾豐牧業(yè)過(guò)去5年間，原材料采購(gòu)量與貿(mào)易銷(xiāo)售量相減，只結(jié)存魚(yú)粉2.5361萬(wàn)噸。

　　而事實(shí)上，魚(yú)粉也是禾豐牧業(yè)飼料生產(chǎn)中所需的重要原材料之一。以豬濃縮料為例，魚(yú)粉添加比例為0.0395噸/噸產(chǎn)品，水產(chǎn)配合料添加比例為0.0460噸/噸產(chǎn)品。而禽濃縮料、禽配合料、其它豬配合料中魚(yú)粉的添加比例，則從萬(wàn)分之三至千分之六不等。

　　備注：根據(jù)《招股書(shū)》397頁(yè)披露，該公司水產(chǎn)配合料占水產(chǎn)飼料收入的比重為99%左右，為簡(jiǎn)化計(jì)算，將水產(chǎn)飼料收入近似等于水產(chǎn)配合料的收入。

　　5年間，禾豐牧業(yè)飼料年銷(xiāo)量從145萬(wàn)噸至201萬(wàn)噸不等，而僅年銷(xiāo)量只有6至10萬(wàn)噸的水產(chǎn)配合料一項(xiàng)，就用掉魚(yú)粉2.167萬(wàn)噸，將歷年結(jié)存幾乎消耗殆盡。

　　人們不禁感到疑惑，豬濃縮料、禽濃縮料、禽配合料、其它豬配合料等年產(chǎn)量上百萬(wàn)噸的飼料中，魚(yú)粉來(lái)源于何處?

　　以濃縮料為例，2009至2013年間，禾豐牧業(yè)該品種飼料產(chǎn)量始終維持在50萬(wàn)噸以上。而根據(jù)禾豐牧業(yè)《招股書(shū)》披露，其2010年豬用濃縮料產(chǎn)量位居全國(guó)第一位。照此推算，該公司每年豬用濃縮料產(chǎn)量至少在25萬(wàn)噸以上。以豬濃縮料魚(yú)粉添加比例3.95%計(jì)算，僅此一項(xiàng)便每年需耗用9875噸以上魚(yú)粉。再考慮到其他品種飼料對(duì)魚(yú)粉的消耗，禾豐牧業(yè)每年的魚(yú)粉原料缺口在1-2萬(wàn)噸，涉及金額1至2億元。

　　而我們已經(jīng)知道，該公司每年采購(gòu)的魚(yú)粉原料，要么已被賣(mài)掉，要么被水產(chǎn)配合料消耗掉。如此巨大的原料原料缺口，禾豐牧業(yè)是如何補(bǔ)充的?

　　由于魚(yú)粉中富含動(dòng)物性蛋白、鈣、磷等微量元素，是飼養(yǎng)對(duì)象營(yíng)養(yǎng)物質(zhì)的重要來(lái)源，減少飼料中魚(yú)粉占比，會(huì)直接影響產(chǎn)品質(zhì)量，顯然此方法并不可行。

　　那么，唯一的可能便是該公司虛構(gòu)了原料貿(mào)易背景，將每年平均2億多元的魚(yú)粉原料銷(xiāo)售額沖抵成本，進(jìn)而虛增利潤(rùn)。