大北農河南區域調研:逆勢下的高增長

　　近日我們調研了大北農河南公司,作為三大創業基地之一,河南在過去四年步入了快速發展階段,年均利潤復合增長率達40%,13年更逆勢增長60%,今年在行業更加低迷的情況下仍維持60%以上的增長,為何在競爭慘烈的河南市場高歌猛進?我們認為有三大法寶:產品結構、人才、資金,蒸蒸的河南是全國市場的一個縮影,持續的投入,今年步入收獲,預計2013-15年EPS分別為0.48、0.63、0.80元,按照今年30倍估值,目標價位18.9元,維持“強烈推薦-A”投資評級。