雛鷹農牧:量增無懸念 豬價仍低迷

　　雛鷹農牧公司2012年1-6月實現營業收入74219.27 萬元，同比增長53.98%；實現利潤總額19058.54萬元，同比增長33.90%；實現凈利潤18978.23萬元，同比增長33.55%。公司預計1-9月歸屬于上市公司股東的凈利潤變動幅度為0-20%。

　　1. 量增符合預期

　　雛鷹農牧公司銷售商品仔豬59.82萬頭，同比增長143.57%，第二季度比第一季度增長20.44%；商品肉豬13.30萬頭，同比增長11.58%，第二季度比第一季度下降7.43%；二元種豬2.12萬頭，同比增長75.21%，第二季度比第一季度增長79.49%；雞苗603.84萬羽，同比下降2.76%，第二季度比第一季度下降5.79%；種蛋2199.80萬枚，同比下降13.99%，第二季度環比第一季度增長28.46%；肉雞（淘汰種雞）30.81萬只，同比下降4.79%，第二季度環比第一季度下降12.33%。 根據上半年出欄數據以及生產性和消耗性生物資產數量，我們認為全年實現出欄生豬160萬頭問題不大。

　　2. 調節出欄比例應對豬價下跌

　　雛鷹農牧公司產品銷售情況：商品仔豬平均銷售單價為30.21元/公斤，同比下降4.1%，銷量同比增長143.57%，銷售收入上升了119.78%；二元種豬平均銷售單價為1635.41元/頭，同比下降24.1%，銷量同比增長75.21%，銷售收入上升了41.21%；商品肉豬平均銷售單價為15.40元/公斤，同比下降4.41%，銷量同比增長11.58%，銷售收入僅上升了9.6%；家禽產品平均銷售單價較去年同期呈下降趨勢，其中種蛋平均銷售單價降至0.79元/枚，淘汰種雞平均銷售單價降至10.30元/公斤，雞苗平均銷售單價降至1.24元/只，銷量同比均有不同程度下降，導致銷售收入同比下降25.47%。

　　雛鷹農牧公司根據市場判斷和預測，上半年加大仔豬銷售力度，上半年仔豬出欄59.82萬頭，占總出欄數的79%，而2011年的占比為72%，提升明顯。根據測算，第二季度仔豬的出欄占比高達92%。但仔豬價格自第二季度中期開始價格下滑態勢開始顯現，之后跌幅較肉豬更甚。當前，仔豬同比跌幅已經大于肉豬。這也是公司預期前三季度同比盈利增速繼續放緩的主要原因。

　　種豬市場相對較為平穩，沒有出現較大幅度的變動，整個上半年呈震蕩下滑狀態，種豬客戶的補欄積極性受肉豬市場影響較為明顯。